Međutim, nije moguće zanemariti kako su dionice umjetne inteligencije, posebno Palantir, pale u prvoj polovici tjedna.
Prve pukotine u mozaiku umjetne inteligencije primijetili smo kada je MIT (Massachusetts Institute of Technology) objavio studiju o stvarnom utjecaju AI alata na profitabilnost kapitalnih društava. Studija je otkrila da čak 95 posto generativnih AI alata ne doprinosi boljim poslovnim rezultatima tvrtki koje same razvijaju takve alate. To bi mogle biti izuzetno loše vijesti za vertikalni AI opskrbni lanac, koji čini većinu rasta u američkom građevinskom sektoru, cijelom američkom visokotehnološkom sektoru i značajnom dijelu ukupnog indeksa S&P 500.
Sam Altman, izvršni direktor Open AI-a, tvrtke koja je stvorila Chat GPT, također je dodao svoj glas rastućem oprezu investitora. Altman upozorava da su procjene u sektoru umjetne inteligencije uvelike napuhane i da sve već izgleda kao dot-com balon s kraja 1990-ih. Međutim, Open AI i dalje planira uložiti bilijune dolara u podatkovne centre, jer su uvjereni da će hardver potreban za umjetnu inteligenciju preživjeti moguću veliku korekciju na tržištu. Ovo tržište je ove godine ponovno izuzetno vruće i već je značajna stavka u BDP-u. Kapitalna ulaganja u čipove i servere premašuju potrošnju kao pokretač gospodarskog rasta.
No, investitori su u prvoj polovici prošlog tjedna počeli sumnjati hoće li se sva ta velika ulaganja isplatiti. Dionice poluvodiča poput Nvidije (koja je zatražila od nekih svojih dobavljača da zaustave proizvodnju H20 grafičkih procesora namijenjenih kineskom tržištu, jer Peking sve više favorizira domaće proizvođače), AMD-a i Broadcoma krenule su nizbrdo, ali to nije ništa u usporedbi s padom dionica proizvođača softvera za umjetnu inteligenciju Palantir Technologies, koji je, iskreno rečeno, već bio užasno precijenjen (i još uvijek jest), trgujući se po cijeni od 600 puta veće od zarade i više od 100 puta veće od godišnje prodaje. U srijedu, nakon šestog uzastopnog negativnog dana, dionice su već bile gotovo 25 posto udaljene od rekorda postavljenog početkom kolovoza kada su predstavile iznimne kvartalne rezultate.
Korekcija na Wall Streetu mogla se pretvoriti u veći pad (ne zaboravimo: kolovoz i rujan povijesno su među najgorim mjesecima u godini), ali u petak je Jerome Powell, simbol optimizma na burzi, probudio bikove. Svi se već nekoliko dana pitaju što će reći na sastanku središnjih bankara u Jackson Holeu. Hoće li ponovno biti oprezan zbog veće inflacije ili će ga najnoviji podaci o tržištu rada samo potaknuti na ublažavanje monetarne politike? Srećom za Wall Street, Powell je dao prioritet slabijem tržištu rada, što otvara vrata smanjenju kamatnih stopa (vjerojatno u rujnu), prvom u trenutnom Trumpovom mandatu.
Mnogi podaci ukazuju na značajno pogoršanje stanja na tržištu rada: „Ovdje je posebno važno istaknuti nedavno revidirane podatke koji su pokazali da je u svibnju i lipnju u SAD-u bilo 258.000 manje novih radnih mjesta nego što je prvotno najavljeno. Također vrijedi podsjetiti da rok za državnu pomoć onima koji su dobrovoljno napustili javne službe na inicijativu Ministarstva za učinkovitost vlade (DOGE) istječe u rujnu, što može uzrokovati novi val nezaposlenosti.“ Ako se stanje na tržištu rada nastavi pogoršavati, smanjit će se i potrošnja, a time i BDP, a uz veću inflaciju to znači rizik od stagflacije, što ne bi predstavljalo poticajno okruženje za burze.
