Zapisnik sa sjednice Feda: Oprezno sa spuštanjem kamatnih stopa

Do rasprave je došlo jer kreatori politike ne samo da su odlučili ostaviti svoju ključnu stopu prekonoćnog zaduživanja nepromijenjenom, nego su i izmijenili izjavu nakon sastanka kako bi naznačili da neće doći do smanjenja sve dok Savezni odbor za otvoreno tržište koji određuje stopu ne bude imao "više povjerenja" da se inflacija smanjuje .

Sažetak sastanka ukazao je na opći osjećaj optimizma da su Fedovi politički potezi uspjeli smanjiti stopu inflacije, koja je sredinom 2022. dosegnula najvišu razinu u više od 40 godina.

Međutim, dužnosnici su napomenuli da su željeli vidjeti više prije nego počnu ublažavati politiku, istovremeno govoreći da je povećanje kamata vjerojatno gotovo.

"Raspravljajući o izgledima politike, sudionici su ocijenili da je kamatna stopa vjerojatno na vrhuncu za ovaj ciklus pooštravanja", navodi se u zapisniku. Ali, "Sudionici su općenito primijetili da nisu očekivali da bi bilo prikladno smanjiti ciljni raspon za stopu saveznih fondova sve dok nisu stekli veće povjerenje da se inflacija održivo kreće prema 2 posto."

Prije sastanka, niz izvješća pokazao je da se inflacija, iako je još uvijek visoka, kreće natrag prema Fedovom cilju od 2%. Iako je zapisnik procijenio ostvareni "solidan napredak", odbor je dio tog napretka smatrao "idiosinkratičnim" i vjerojatno zbog čimbenika koji neće potrajati.

Posljedično, članovi su rekli da će "pažljivo procijeniti" dolazne podatke kako bi procijenili kamo inflacija ide dugoročno. Dužnosnici su uočili rizike i na stranu i na stranu i zabrinuti su zbog prebrzog snižavanja stopa.

"Sudionici su istaknuli nesigurnost povezanu s time koliko dugo će se morati zadržati restriktivna monetarna politika", navodi se u sažetku. "Većina sudionika primijetila je rizike prebrzog kretanja kako bi se ublažio stav politike i naglasila važnost pažljivog procjenjivanja pristiglih podataka u prosuđivanju pada li inflacija održivo na 2 posto."

Dužnosnici su "i dalje zabrinuti da je povišena inflacija nastavila štetiti kućanstvima, posebno onima s ograničenim mogućnostima apsorbiranja viših cijena", stoji u zapisniku.

"Iako su podaci o inflaciji ukazivali na značajnu dezinflaciju u drugoj polovici prošle godine, sudionici su primijetili da će pažljivo procijeniti pristigle podatke kako bi procijenili kreće li se inflacija održivo prema dolje prema 2 posto."

Zapisnik je odražavao internu raspravu o tome koliko brzo će Fed htjeti krenuti s obzirom na neizvjesnost oko izgleda.

Od sastanka od 30. do 31. siječnja, oprezni pristup se potvrdio jer su odvojena očitavanja potrošačkih i proizvođačkih cijena pokazala da je inflacija viša nego što se očekivalo i da je još uvijek daleko ispred Fedovog cilja od 2% za 12 mjeseci.