Je li bitcoin ušao u zonu medvjeda?

Cijena Bitcoina pala je za 6,8% između 11. i 12. siječnja, potvrđujući medvjeđu teoriju o događaju u stilu prodaje vijesti koji se dogodio nakon odobrenja promptnog Bitcoin burzovnog fonda (ETF). Dugo iščekivani događaj uslijedio je nakon porasta od 75% u 90 dana koji su doveli do početnog trgovanja 11. siječnja. To djelomično objašnjava nedostatak uzbuđenja i kasniju korekciju cijene na 43.180 USD.

Trgovci se sada pitaju postaju li ulagači medvjeđe raspoloženi nakon višestrukih neuspjelih pokušaja probijanja iznad 47.000 dolara u prošlom tjednu. S jedne strane, postoji neko obrazloženje iza straha, što znači da bi kreatori tržišta i kitovi koji su pokušali prednjačiti kod spot izdavatelja ETF-a kupnjom prije lansiranja mogli biti prisiljeni prodavati s gubitkom - ako je ova hipoteza valjana. Nadalje, Bitcoin rudari bi se mogli osjećati pod pritiskom da prodaju neke od svojih posjeda s obzirom na to da prepolovljenje stiže za manje od 100 dana, piše Cointelegraph.

Bez obzira na to koliko je profitabilna operacija rudarenja Bitcoina, smanjenje subvencije za blok od 50% značajno će utjecati na marže. Prema Bitcoin Newsu, odljev rudara dosegao je šestogodišnji maksimum jer je BTC u vrijednosti od 1 milijarde dolara poslano na burze.

Međutim, kao što pokazuju podaci CryptoQuanta, nekolicina drugih vrhunaca u prijenosima BTC-a od rudara poklopila se s najnižim cijenama u lipnju 2022., studenom 2022., ožujku 2023. i kolovozu 2023. Ovi bi podaci mogli uliti povjerenje u bikove, ali bi mogli biti i slučajnost. Nema obrazloženja za odnos između neto tokova Bitcoin rudara i kratkoročne cijene BTC-a, a isti grafikon također prikazuje višestruke slučajeve velikih prijenosa bez značajnog utjecaja na cijenu.

Da bismo shvatili okreću li trgovci medvjeđi pad, treba analizirati bitcoinove derivate. Za početak, ukupni otvoreni interes za terminske ugovore porastao je za 14% na 446 500 BTC sa 392 130 5. siječnja, što znači da interes ulagača za pozicije poluge nije izblijedio, niti je na njega negativno utjecala likvidacija. Vrijedno je napomenuti da je CME apsolutni lider sa 135,480 BTC ugovora, 30% tržišnog udjela.

Zatim treba analizirati jesu li maloprodajni trgovci koji koriste polugu utjecali na akciju cijene. Trajni ugovori, također poznati kao inverzni swapovi, uključuju ugrađenu stopu koja se obično ponovno izračunava svakih osam sati. Pozitivna stopa financiranja ukazuje na povećanu potražnju za polugom među dugim (kupovnim) pozicijama.

Podaci pokazuju da se stopa financiranja BTC fjučersa stabilizirala na samo 0,2% tjedno od 4. siječnja, što ukazuje na uravnoteženu potražnju za polugom između dugih i kratkih transakcija (prodaja). U biti, nedavnu rasprodaju nisu uzrokovali trgovci na malo koji su koristili prekomjernu polugu, niti se ti ulagači klade na pad cijene.

Trgovci također mogu procijeniti tržišno raspoloženje mjerenjem ide li više aktivnosti kroz pozivne (kupovne) opcije ili putne (prodajne) opcije. Omjer put-to-call od 0,70 ukazuje na to da otvorene kamate na put opciju zaostaju za više bikovskim pozivima i stoga su bikovske. Nasuprot tome, pokazatelj od 1,40 favorizira put opcije, što se može smatrati medvjeđim.