Likvidacije se odnose na prisilno zatvaranje bikovskih dugih i medvjeđih kratkih pozicija na trajnim terminskim tržištima s polugom, što trgovcima omogućuje otvaranje pozicija koje vrijede puno više od novca položenog kao marža. Prisilno zatvaranje za gotovinu ili novčani ekvivalent događa se kada trgovački subjekt ne uspije zadovoljiti manjak marže koji proizlazi iz kretanja tržišta protiv njegove oklade na rast ili pad.
Kada je stupanj financijske poluge na tržištu – mjeren omjerom između vrijednosti u dolarima zaključane u stalnim terminskim ugovorima (otvoreni interes) i tržišne kapitalizacije kriptovalute – visok, kratke likvidacije imaju tendenciju pogoršati bikovske poteze. To pak protrese još kratkih hlača, što dovodi do kratkog stiska. Slično tome, duge likvidacije pogoršavaju medvjeđe poteze, što dovodi do dugog pritiska.
Dugi/kratki squeezovi bili su prilično uobičajeni tijekom bull run-a 2021. i ranih medvjeđih tržišnih dana 2022. kada je iznos neizmirene poluge u odnosu na veličinu tržišta bio prilično visok, a pomaci cijena bi uzdrmali milijarde dolara vrijedne trgovinske pozicije. Do ove godine omjer je nastavio padati.
"Visoki otvoreni interes u odnosu na tržišnu kapitalizaciju znači da bi tržište moglo biti osjetljivo na kaskadu kratkotrajnog pritiska ili likvidacije, što bi rezultiralo većom nestabilnošću cijena nego što bi inače bila zbog prisilne kupnje ili prodaje", analitičari u Blockware Solutions, rekao je u tjednom biltenu.
"Srednjoročni trend smanjenja otvorenog interesa/tržišne kapitalizacije nije prekinut, što odražava uvjerenje da se, čak i u slučaju silazne volatilnosti, cijena najvjerojatnije neće smanjiti na razinu na kojoj je bila na početku godine, “, dodaju analitičari.
Omjer otvorenog kamata za trajne terminske ugovore i tržišni omjer pada otkako je FTX, koji je nekoć bio treća najveća burza kriptovaluta na svijetu i jedan od preferiranih načina za trgovanje trajnim terminskim ugovorima, propao početkom studenog.
Omjer je ostao nizak unatoč nedavnoj konsolidaciji cijena, što je znak slabog apetita investitora za rizikom, prema Blockware Solutions.
