Barclays: Prodajte američke državne obveznice

Prinosi na referentnu vrijednost globalnog financiranja pali su gotovo 30 baznih bodova s ovogodišnjeg vrhunca od 4,35% jer se trgovci klade da će Federalne rezerve smanjiti kamatne stope prije nego kasnije. Pad prinosa je "čudan" s obzirom na to da su se američki ekonomski podaci posljednjih tjedana pokazali jačima nego što se očekivalo, napisali su u bilješci stratezi, uključujući Anshul Pradhan i Amrut Nashikkar.

"Dolazni podaci sugeriraju da američko gospodarstvo ostaje otporno s tržištem rada koje generira solidan rast realnog dohotka, dok se za sada istovremeno uspostavlja ravnoteža", napisali su stratezi. "Rast u posljednjih nekoliko tjedana čini se pretjeranim i preporučujemo kraće 10-godišnje američke državne obveznice."

Klađenja na vrijeme i brzinu očekivanog zaokreta Fed-a prema ublažavanju politike mijenjala su se naprijed-natrag od početka 2024., budući da su signali često proturječnih podataka i retorika dužnosnika središnje banke potaknuli trgovce da preispitaju svoje pretpostavke. Barclaysov medvjeđi poziv za obveznice došao je nakon mješovitih podataka o radnim mjestima u SAD-u i uoči ključnog očitanja inflacije u utorak.

Trgovci zamjenama zabilježili su nešto manje od četiri četvrtine boda popuštanja do kraja ove godine, s prvim smanjenjem pune cijene u srpnju. Predsjednik Fed-a Jerome Powell i njegovi kolege signalizirali su prošli tjedan da se središnja banka približava povlačenju svoje borbe protiv inflacije, jačajući povjerenje da su smanjenja kamatnih stopa vjerojatno bliža nego da nisu.

10-godišnji prinos bio je stabilan na 4,07% u azijskom trgovanju u ponedjeljak.