Analitičari: Srebro bi moglo dodatno potonuti

Širok raspon industrijskih namjena metala znači da je osjetljiviji na ekonomski ciklus od zlata, kao bitna komponenta u raznim proizvodima, od računala i mobitela do solarnih panela i automobila.

Rast cijene srebra od oko 140% prošle godine odvraća kupce u raznim industrijama, a njegove povišene razine cijena počinju opterećivati potražnju, rekao je UBS u bilješci objavljenoj 22. svibnja.

„Erozija potražnje vjerojatno će se nastaviti sve dok cijene ostanu na trenutnim razinama“, napisali su, prenosi CNBC.

„Za razliku od zlata, koje ima koristi od snažne kupnje središnje banke, srebru nedostaje ovo strateško sidro potražnje i ostaje odsutno iz službenih rezervi sektora. Kao rezultat toga, srebro je osjetljivije na promjene u privatnim ulaganjima i industrijskoj potražnji te će vjerojatno zaostajati za zlatom.“

UBS vjeruje da trenutni investicijski slučaj ne nagrađuje dovoljno investitore za povezanu volatilnost i kao takav ostaje "neprivlačna" pozicija za njih.

Izvanredan rast srebra dosegao je vrhunac 28. siječnja ove godine kada je probio 120 dolara po unci prije snažnog pada od gotovo 30% u jednom danu.

Cijene su se oporavile otkako su 20. ožujka dosegle najnižu razinu u 2026. od 67,60 dolara, ali ostaju znatno ispod razina prije rata s Iranom.

I spot srebro i terminski ugovori za srebro porasli su u svibnju na oko 87 dolara po unci 14. svibnja, prije nego što je još jedna rasprodaja dovela do konsolidacije cijena oko 75-78 dolara u posljednja dva tjedna.

Spot srebro posljednji put je viđeno s padom od 3,7% na oko 72,13 dolara po unci u četvrtak, dok su terminski ugovori za američko srebro s rokom dospijeća također pali za 3,7% i zaključili na 72,16 dolara.

No analitičari HSBC-a kažu da je metal "fundamentalno precijenjen" i da bi se mogao odmaknuti od zlata u svojoj putanji.

"Vjerujemo da je daljnji prostor za rast ograničen jer je srebro i dalje precijenjeno, po našem mišljenju", napisali su u bilješci objavljenoj u četvrtak.

"Cijene zlata vjerojatno će ostati utjecajne, ali vjerujemo da će se omjer zlata i srebra vjerojatno proširiti, omogućujući srebru da se ublaži čak i ako zlato padne."

Analitičari Macquarieja također ne vide mnogo prostora za oporavak cijena srebra.

Njegovi stratezi smatraju da će Federalne rezerve povećati kamatne stope u prvoj polovici 2027., smanjujući pritisak na cijene plemenitih metala.

„Iako očekujemo da će prosječne cijene srebra ostati oko ove razine do kraja godine, volatilnost će ostati sve dok se situacija na Bliskom istoku ne riješi, sa značajnim rizikom od pada ako se makro situacija dodatno pogorša“, napisali su analitičari Macquarieja u bilješci objavljenoj 21. svibnja.