Hedge fondovi povlače se iz dionica, upitno smanjenje kamata

Posljednjih dana burzovni indeksi više ne postižu rekorde, ali su svakim danom na povijesnom vrhuncu cijene zlata.

Danas će u SAD-u biti objavljeni podaci o inflaciji u ožujku, mjerenoj Indeksom potrošačkih cijena (PCI). Predviđa se da će Core PCI (isključujući hranu i energiju) rasti za 3,7 posto na godišnjoj razini. To je nešto bolje od veljačke temeljne inflacije (3,7), ali još uvijek znatno iznad ciljanih dva posto.

Time se smanjuje vjerojatnost Fedovog lipanjskog smanjenja kamata. Početkom godine većina je očekivala pad ključne kamatne stope Feda s 5,50 na 4,0 posto, no sada se čini sve izglednijim da će ovogodišnje ukupno smanjenje biti upola manje, ne 150 baznih bodova, nego 75. Neki vjeruju da čak i te su prognoze preoptimistične, a središnjeamerički upravitelj imovinom Vanguard smatra da smanjenja kamata vjerojatno uopće neće biti.

Uz prijetnju realizacije scenarija "više za duže" (veće kamate na dulje vrijeme), kupci rizičnih instrumenata gube dah nakon vrlo ohrabrujućeg prvog kvartala, a povlače se i hedge fondovi. Kako je izvijestio Goldman Sachs, prošli tjedan zabilježena je najagresivnija prodaja hedge fondova od sredine siječnja.

Njujorški burzovni indeksi Dow Jones prošli su tjedan izgubili više od dva posto (najviše ove godine), a i novi je tjedan obojen crveno. UI dionice su također odbijene. Nvidia je jučer skliznula na 830 dolara i tako je već 15 posto udaljena od rekorda. Korekcija prema dolje naravno ne iznenađuje, budući da je smjer od kraja listopada strmo uzlazni. Time je dividendni prinos indeksa S&P 500 pao na samo 1,35 posto, što je jedan od najnižih prinosa i već sasvim blizu rekordno niske razine iz prvog kvartala 2000. (1,12 posto).

Na sjednici ECB-a u četvrtak gotovo sigurno neće snižavati kamate koje su trenutno rekordno visoke na četiri posto (ako je riječ o pasivnoj kamati). No, moglo bi se dogoditi da Europska središnja banka jasno naznači da planira sniziti stope u lipnju.