Hoće li Tommy postati najveći privatni IPO na Zagrerbačkoj burzi?

Javnom ponudom dionica (IPO) želi prikupiti između 180 i 200 milijuna eura za daljnje širenje poslovanja. Ako se planovi ostvare, bit će to najveći privatni IPO dosad proveden u Hrvatskoj. Iako je rast hrvatske maloprodaje prošle godine usporio, poslovni rezultati trgovačkih lanaca i dalje su vrlo dobri. Prihodi rastu, turistička sezona potiče potrošnju, a deset najvećih lanaca iz godine u godinu povećava svoje tržišne udjele.

Stručnjak za maloprodaju Drago Munjiza za HRT ističe da su snažna konkurencija i Vladine mjere ograničavanja cijena usporile rast bruto marži, ali da vodeći trgovci i dalje određuju dinamiku tržišta.

- S jedne strane imate Konzum, koji je tržišni lider ako ga gledamo zasebno, a s druge Schwarz grupu, odnosno Lidl i Kaufland, koji imaju istog vlasnika, ali djeluju kao dva odvojena poslovanja. Iza njih su Tommy, Plodine i Spar. To su tvrtke koje određuju ritam hrvatske maloprodaje, a moram reći da su i manji trgovci vrlo kvalitetni, rekao je Munjiza.

Tommy grupa planira javnom ponudom dionica ponuditi između 25 i 27 % udjela u tvrtki, s ciljem prikupljanja od 180 do 200 milijuna eura svježeg kapitala. Trgovački lanac najviše je prisutan u Dalmaciji, gdje posluje kroz različite formate trgovina, od manjih kvartovskih prodavaonica do hipermarketa. Snažnu prisutnost ima i na sjevernom Jadranu, a planira se širiti na zagrebačko područje te izvan Hrvatske.

Ekonomska analitičarka Vedrana Pribičević sa Zagrebačke škole ekonomije i managementa ističe da Tommy ima prednost zahvaljujući vlastitim proizvodnim kapacitetima.

- Oni su jedna od rijetkih vertikalno integriranih kompanija jer imaju vlastitu pekaru i vlastitu proizvodnju odnosno prodaju mesa. To je vrlo važno jer je riječ o proizvodima koje kupci svakodnevno kupuju i koji ne mogu mjesecima stajati na policama. Kapital im je važan kako bi optimizirali nabavu i nastavili širenje, a pritom su nisko zaduženi, objasnila je Pribičević.

Pouke Studenca: Širenje bez prevelikog zaduživanja

Analitičari smatraju da je izlazak na burzu za Tommy povoljniji način prikupljanja kapitala od klasičnog zaduživanja. Upravo su prebrzo širenje i visoka zaduženost, prema ocjeni analitičara, među glavnim uzrocima problema s kojima se suočio trgovački lanac Studenac.

Analitičar Interkapitala Marin Orel ističe da Tommy javnom ponudom dionica može osigurati sredstva za razvoj bez znatnog povećanja duga.

- Potencijalno bi mogli doći u sličnu situaciju kao Studenac, odnosno postati previše zaduženi. Ovako mogu prikupiti kapital na sigurniji način. Važno je napomenuti da kapital prikupljen IPO-om ostaje u tvrtki Tommy i služit će za organski i anorganski rast poslovanja, rekao je Orel.

Organski rast podrazumijeva razvoj postojećeg poslovanja, primjerice otvaranjem novih trgovina i povećanjem proizvodnih kapaciteta, dok se anorganski rast odnosi na širenje preuzimanjem drugih tvrtki.

Mogući najveći privatni IPO u Hrvatskoj

Tommy planira prikupljeni kapital usmjeriti u otvaranje novih poslovnica, proširenje proizvodnih kapaciteta i moguća preuzimanja. Ako javna ponuda bude provedena prema najavljenim planovima, mogla bi postati najveći privatni IPO u povijesti hrvatskog tržišta kapitala.

Analitičari očekuju da bi takav izlazak na burzu mogao dodatno potaknuti razvoj Zagrebačke burze i privući pozornost ulagača na domaće tržište kapitala.