Allianz u emisiji obveznica vrijednoj 1,25 milijardi eura

Ograničena obveznica Tier 1 ima godišnji kupon od 6,55%, što je pad u odnosu na početnu cijenu od oko 7,125%, prema osobi upoznatoj s tim pitanjem koja je tražila da ostane anonimna. Veličina knjige transakcije zatvorena je iznad 7 milijardi dolara, nakon što su investitori uplatili više od 12,3 milijarde dolara narudžbi.

Investitori u RT1 obveznice osiguranja i ekvivalentne Dodatne Tier 1 obveznice u bankarstvu - obje duboko podređene juniorske obveznice - počinju upozoravati na to da cijene više ne uzimaju u obzir rizike. S obzirom na to da je Allianz s ocjenom AA najveći izdavatelj RT1 obveznica, prodaja u utorak trebala je biti referentna vrijednost.

„Gdje će se objaviti dat će vam vrlo dobar uvid u to kako investitori razmišljaju o različitim rizicima na tržištu AT1 ili RT1“, rekao je Laurent Frings, voditelj europskog istraživanja kredita u Aegon Asset Managementu.

Po Fringsovom mišljenju, rizik od neispunjenja obveza ili preskočenog kupona vrlo je nizak s imenom poput Allianza. To ostavlja pitanje naziva li osiguravatelj trajni dug - poznat kao rizik produženja - glavnim faktorom koji treba uzeti u obzir za svoje RT1 obveznice.

„Kada imate izdavatelja koji je vrlo otvoren da će prihvatiti ekonomsku policu poziva s tim instrumentima, bilo bi vrlo zanimljivo vidjeti u kojoj mjeri investitori to ispravno cijene“, rekao je.

Tvrtka također želi otkupiti čak milijardu dolara od RT1 obveznice u vrijednosti od 1,25 milijardi dolara po cijeni od 99,65% nominalne vrijednosti. Očekuje se da će taj proces trajati nekoliko tjedana, a obveznica će se moći otkupiti po nominalnoj vrijednosti sredinom studenog.

Ponuda u utorak podigla je godišnju ponudu RT1 obveznica na rekord, nadmašivši prošlogodišnjih 5,78 milijardi eura (6,75 milijardi dolara), prema podacima koje je prikupio Bloomberg.y”, rekao je.

Sve četiri postojeće RT1 obveznice Allianza uglavnom su se trgovale ispod nominalne vrijednosti od izdavanja, jer trgovci ne mogu reći hoće li ikakva sljedeća izdanja biti dovoljno jeftina da ih zamijene.