Ray Dalio: Bližimo se točki bez povratka

Neki ekonomisti i investitori godinama upozoravaju na deficit. Ove godine i Wall Street počeo je biti oprezan jer su tarife i porezni zakon predsjednika Donalda Trumpa potaknuli volatilnost na tržištu obveznica, koje je inače tihi temelj američkog i globalnog gospodarstva.

Investitori su sve više zabrinuti zbog mogućnosti da Trumpov "veliki, lijepi" porezni zakon izvrši pritisak na savezni dug u vrijeme kada postoji neizvjesnost oko izgleda za gospodarstvo i privlačnosti američke imovine.

U svibnju je kamatna stopa koju američka vlada mora platiti investitorima za 30-godišnji zajam porasla na najvišu razinu od 2023. godine. To je zato što su investitori ili prodali ili odbili kupiti obveznice te tražili veću naknadu u zamjenu za ono što se činilo kao rizičniji zajam američkoj vladi, piše CNN.

Dalio je posljednji milijarder koji je upozorio na američki dug i deficit, zabrinut da će golemi državni dug ugroziti potrošnju na osnovne usluge i ostaviti ispražnjeno gospodarstvo koje ne može funkcionirati za svoje građane.

"Iako se promjena dogodila mnogo puta u povijesti, većina kreatora politike i investitora misli da se njihove trenutne okolnosti i monetarni sustav neće promijeniti. Promjena je nezamisliva – a onda se dogodi iznenada", piše Dalio u knjizi.

Veći deficit znači da će Ministarstvo financija možda morati prodati više obveznica kako bi financiralo svoju potrošnju i plaćanje kamata. "Spirala smrti" opisuje situaciju kada vlada treba izdati više obveznica kako bi prikupila novac za plaćanje postojećih dugova, ali se suočava s manjom potražnjom i mora plaćati investitorima sve više i više kamata da bi oni to platili.

"Spirala rastućih kamatnih stopa koja dovodi do pogoršanja kreditnog rizika, što dovodi do manje potražnje za obveznicama, što dovodi do viših kamatnih stopa, klasična je 'spirala smrti' duga", napomenuo je Dalio.

Više kamatne stope koje investitori zahtijevaju za posuđivanje državnog novca ostavljaju manje novca za vođenje zemlje, povećavaju kamatne stope za potrošače i poduzeća te općenito ostavljaju zemlju s manje mogućnosti za prikupljanje gotovine.