Private equity industrija lani pala prvi put u nekoliko desetljeća

Tvrtke za otkup upravljale su imovinom od 4,7 bilijuna dolara u lipnju prošle godine, što je oko 2 posto manje u odnosu na 2023., prema izvješću konzultantske tvrtke Bain & Co.

Pad imovine bio je prvi otkako je Bain počeo pratiti industrijsku imovinu 2005. godine.

Čak i tijekom financijske krize 2008., industrija privatnog kapitala zabilježila je skroman rast imovine, naglašavajući veličinu izazova s kojima se trenutačno suočavaju otkupne grupe.

Prikupljanje sredstava naglo je usporeno jer se grupe privatnog kapitala bore s prodajom imovine i povratom novca ulagačima, uzrokujući smanjenje velikih mirovinskih fondova i zaklada, rekao je Hugh MacArthur, predsjednik globalne prakse privatnog kapitala tvrtke Bain & Co.

"Više novca izlazi iz kutije za cigare nego što dolazi u kutiju za cigare", rekao je MacArthur. "Brzina vraćanja likvidnosti [ulagačima u fondove] i dalje je pod stresom."

Udio neto vrijednosti imovine fonda koji upravitelji otkupa vraćaju svojim ulagačima kao gotovinu pao je na otprilike polovicu povijesnog prosjeka posljednjih godina.

Nedostatak distribucije pritisnuo je mirovinske fondove, koji trebaju redovite novčane isplate kako bi financirali svoje obveze prema umirovljenim radnicima.

Godine 2024. raspodjele iz industrije privatnog kapitala kao postotak neto imovine pale su na najnižu razinu u više od desetljeća od samo 11 posto, otkrio je Bain.

Ulagači su odgovorili opirući se novim obvezama fondova. Prikupljanje sredstava privatnim kapitalom palo je 23 posto u 2024., a industrija je privukla 401 milijardu dolara u novoj imovini — što je najslabiji rezultat od 2020. godine.

Nova gotovina koja je pristigla u otkupne grupe nije bila dovoljna da zamijeni 468 milijardi dolara imovine koju je industrija prodala prošle godine kako su se tržišta trgovanja i dioničkog kapitala počela oporavljati.

MacArthur je rekao da pritisci na industriju privatnog kapitala vjerojatno neće brzo popustiti.

Otkupni fondovi drže gotovo dvostruko veću imovinu nego 2019., ali količina imovine koju prodaju godišnje malo se promijenila, otkrio je Bain, što znači da će obrada trilijuna dolara neprodane imovine potrajati.