Private equity cilja na Europu za velike investicije u 2025.

Ukupna vrijednost europskih kupoprodajnih ugovora vrijednih više od milijardu dolara porasla je više nego dvostruko brže nego u ostatku svijeta, pokazuje analiza podataka Dealogica u Financial Timesu.

Oko 133 milijarde dolara velikih poslova sklopljeno je na kontinentu 2024., što je povećanje od 78 posto u odnosu na prethodnu godinu. To je u usporedbi s povećanjem od 29 posto u ostatku svijeta, na 242 milijarde dolara.

Podaci su najnoviji dokaz da privatne investicijske tvrtke uživaju u europskom bogatstvu jeftinih tvrtki.

Velike transakcije uključivale su konzorcijski ugovor vrijedan 6,9 milijardi dolara za investicijsku platformu Hargreaves Lansdown i posao Thoma Brava vrijedan 5,5 milijardi dolara da preuzme privatnu tvrtku za kibernetičku sigurnost Darktrace u Ujedinjenom Kraljevstvu, a tvrtke, uključujući Brookfield, pristale su preuzeti udio od 3,8 milijardi dolara u francuskoj tvrtki za razvoj obnovljive energije Neoen .

Izazovni ekonomski izgledi — sa slabim prognozama rasta, političkim previranjima i geopolitičkim prijetnjama — i snaga američkog dolara potaknuli su američke fondove privatnog kapitala da ciljaju na određene zemlje u Europi, prema Neilu Barlowu, partneru u odvjetničkoj tvrtki Clifford Chance.

“Određena stabilnija gospodarstva u Europi, poput Ujedinjenog Kraljevstva, nordijskih zemalja i Njemačke [postala su] žarišna točka za pružatelje privatnog kapitala”, rekao je.

Europske burze, uključujući Londonsku burzu, bore se s egzodusom kompanija, dok tvrtke sele svoje kotacije u SAD ili postaju privatne uz potporu tvrtki za otkup.

Vrijednost europskih takozvanih take-private poslova koji su uključivali većinski udio od više od milijardu dolara skočio je za 44 posto na 52 milijarde dolara prošle godine, pokazuju podaci Dealogica, s 15 takvih poslova u usporedbi s 10 godinu prije.

Europske dionice trgovale su se po nižim vrijednostima od onih uvrštenih u SAD-u u posljednjem desetljeću. No jaz se povećavao, a Stoxx Europe 600 sada se trguje s rekordnim diskontom u odnosu na američki S&P 500.

Međutim, take-private činili su manji udio u ukupnoj vrijednosti velikih otkupa u 2024. nego godinu prije.

Bilo je nekoliko velikih transakcija u kojima se vlasništvo prebacivalo između različitih privatnih kapitalnih tvrtki ili u kojima se sastav konzorcija privatnih vlasnika kapitala promijenio.

U prosincu je investicijski ogranak Goldman Sachs Asset Managementa sklopio ugovor vrijedan više od 2 milijarde eura za preuzimanje nizozemskog proizvođača lijekova Synthon od britanske otkupne tvrtke BC Partners.

Ranije 2024., švedska otkupna grupa EQT pristala je prodati udio u školskom poslovanju Nord Anglia konzorciju ulagača koji su procijenili posao na 14,5 milijardi dolara, dok je EQT zadržao kontrolu.

Međutim, manji poslovi rasli su brže u ostatku svijeta u usporedbi s Europom. Otkupi većinskog udjela u vrijednosti između 50 milijuna i milijardu dolara porasli su samo 1 posto u Europi prošle godine, u odnosu na 16 posto u ostatku svijeta.

Richard Hope iz tvrtke za privatno tržište Hamilton Lane rekao je da "nije iznenađenje" da je kontinent zabilježio sporiji rast od ostatka svijeta za manje poslove.

"Tržište volumena u Europi je ispod 1 milijarde eura", rekao je, dodajući da niži dio tržišta pati od "makro vjetrova prisutnih u regiji".

Alexis Maskell iz privatne investicijske tvrtke BC Partners rekao je da je tržište otkupa u Europi “i fragmentirano i vrlo raznoliko, ali ...možete pronaći vodeće na tržištu, ali relativno ispod radara, tvrtke veće od 1 milijarde dolara”, obično “s popustom u odnosu na konkurente u SAD-u”.