Goldman Sachs ima važno upozorenje za investitore

"Trebali bismo priznati da su S&P 500, a i druga tržišta dionica diljem svijeta, ostvarila fenomenalan povrat tijekom protekle godine i od početka godine do danas", rekao je glavni globalni strateg za dionice Goldman Sachsa Peter Oppenheimer za Yahoo Finance u ekskluzivnom intervjuu o otvaranju ponude (video iznad).

"Dakle, već smo imali puno dobrih povrata iza sebe. Očekivali bismo niže prinose odavde."

I dalje relativno pristojno

Oppenheimer ima vjerne sljedbenike zbog mnogih predviđanja o dionicama tijekom godina. Početkom ožujka oprezno je promatrao tržišta prije nego što su dionice dosegle svoje najniže vrijednosti za godinu kasnije tog mjeseca.

„U većini slučajeva govorimo o srednjim do visokim jednoznamenkastim [postotnim] prinosima tijekom sljedećih 12 mjeseci, nižim od onih koje smo vidjeli u svakoj regiji u posljednjih 12 mjeseci“, dodao je Oppenheimer. „Ali i dalje, znate, relativno pristojno sve dok se gospodarski rast nastavlja. To je naše očekivanje.“

Svakako, faktori su prisutni za ublaženiju pozadinu za dionice uoči kraja godine, nakon 12%-tnog rasta za S&P 500 do sada u 2026.

Prije svega, svjetska rasprodaja državnih obveznica intenzivirala se žestinom koja bi trebala uznemiriti svakog investitora, velikog i malog. Prinos na 10-godišnje američke trezorske zapise - najvažniju kamatnu stopu na svijetu i stopu koja određuje cijenu svega, od hipoteke do auto kredita i kreditne kartice - nedavno je dosegao najvišu razinu od 2023. godine.

Globalni rast prinosa obveznica

Prinos na 30-godišnje obveznice blizu je najviše razine u dva desetljeća, što ne pomaže onima koji planiraju svoju dugoročnu financijsku sigurnost.

A evo što ovaj trenutak čini posebno zabrinjavajućim: Rast prinosa obveznica događa se globalno.

Prinos japanskih 10-godišnjih obveznica upravo se popeo iznad 3% prvi put od 1996. godine. Prinosi britanskih 10-godišnjih obveznica upravo su dosegnuli najvišu razinu od sredine 2007. Njemačke 10-godišnje obveznice na razinama su koje su posljednji put viđene 2011. godine tijekom vrhunca europske dužničke krize.

"Burza je do sada ove godine mogla ignorirati ove pokrete. Međutim, kao što smo vidjeli u prošlosti, viši prinosi nisu važni za dionice... dok ne postanu važni", napisao je u bilješci strateg Miller Tabaka Matt Maley.

Kada se tržišta obveznica u SAD-u, Japanu, Velikoj Britaniji i Njemačkoj rasprodaju u isto vrijeme, to nije slučajnost - to je signal.

Signal je da investitori diljem svijeta gube povjerenje u sposobnost vlada da upravljaju svojim dugom, kontroliraju inflaciju i održavaju svoje fiskalne institucije u dobrom stanju.