Ersteova analiza: Blagi optimizam za dionička tržišta

Nakon razdoblja pojačane neizvjesnosti uzrokovane geopolitičkim napetostima i inflacijskim pritiscima, globalno gospodarstvo pokazalo je otpornost, dok su tržišta kapitala nastavila ostvarivati pozitivne prinose.

Inflacija postupno slabi

Iako gospodarski rast ostaje neujednačen među regijama, razvoj umjetne inteligencije i nastavak investicijskog ciklusa pružaju snažnu potporu gospodarskoj aktivnosti, dobiti kompanija i dioničkim tržištima. Istovremeno, inflacija postupno slabi zahvaljujući nižim cijenama energije, no i dalje ostaje iznad ciljanih razina središnjih banaka.

Smanjenje geopolitičkih rizika i otpornost globalnog gospodarstva opravdavaju trenutno povećanje izloženosti dioničkim tržištima, dok kod obveznica i dalje preferiramo selektivan pristup zbog rizika zadržavanja viših kamatnih stopa.

U skladu s očekivanjima analitičara Erstea, naše strateško investicijsko pozicioniranje za ostatak godine podrazumijeva da smo blago negativni na državne obveznice, pozitivni smo na EU korporativne obveznice i obveznice u lokalnoj valuti na tržištima u razvoju, a neutralni smo na zlato i robe.

Globalno gospodarstvo nastavlja rasti oko svog potencijala, uz snažnu potporu investicija povezanih s umjetnom inteligencijom i postupno smirivanje inflacijskih pritisaka. Ovakav scenarij (kojem pridajemo 85 % vjerojatnosti) predviđa nastavak okruženja umjerenog rasta i povišene, ali postupno padajuće inflacije, uz i dalje poticajnu monetarnu politiku.

Glavni rizici uključuju neravnomjeran gospodarski rast, razočaranje u očekivanja rasta dobiti i produktivnosti, agresivnije povećanje kamatnih stopa te geopolitičke eskalacije.

Iako neizvjesnost ostaje sastavni dio investicijskog okruženja, naš osnovni scenarij za ostatak godine i dalje podrazumijeva nastavak umjerenog globalnog gospodarskog rasta, postupno smanjenje inflacije te povoljno okruženje za rizičniju imovinu.

Nije svaki naslov u medijima investicijski signal

U takvom okruženju zadržavamo blago pozitivan pogled na dionička tržišta, dok kod obveznica preferiramo selektivan pristup s naglaskom na kvalitetne korporativne obveznice i pojedine segmente tržišta u nastajanju.

Ključna poruka glasi: ostanite dosljedni svojoj investicijskoj strategiji, diversificirajte portfelj i usredotočite se na temeljne gospodarske pokazatelje. Nije svaki naslov u medijima investicijski signal – dugoročno su presudni utjecaji na gospodarski rast, inflaciju, kamatne stope i profitabilnost kompanija.

Kao i uvijek, nastavljamo aktivno pratiti makroekonomska i tržišna kretanja te ćemo svoje investicijske stavove prilagođavati promjenama tržišnog okruženja kako bismo Vam pružili pravovremene i relevantne informacije.