Američki dolar ima najgori početak godine od davne 1973.

Indeks dolara, koji mjeri snagu valute u odnosu na košaricu od šest drugih valuta, uključujući funtu, euro i jen, pao je za više od 10 posto do sada u 2025., što je najgori početak godine od kraja Bretton Woods sustava poduprtog zlatom.

„Dolar je postao oruđe Trumpove 2.0 nepravilne politike“, rekao je Francesco Pesole, devizni strateg u ING-u.

Predsjednikov povremeni carinski rat, ogromne potrebe SAD-a za zaduživanjem i zabrinutost zbog neovisnosti Federalnih rezervi potkopali su privlačnost dolara kao sigurnog utočišta za ulagače, dodao je.

Valuta je u ponedjeljak pala za 0,5 posto dok se američki Senat pripremao za početak glasanja o amandmanima na Trumpov "veliki, lijepi" porezni zakon.

Očekuje se da će ovaj značajni zakon dodati 3,2 bilijuna dolara američkom dugu u sljedećem desetljeću i potaknuo je zabrinutost oko održivosti zaduživanja Washingtona, što je izazvalo egzodus s tržišta američkih državnih obveznica.

Oštar pad dolara stavlja ga na put najgore prve polovice godine od gubitka od 15 posto 1973. i najslabijeg rezultata u bilo kojem šestomjesečnom razdoblju od 2009.

Pad valute zbunio je široko rasprostranjena predviđanja s početka godine da će Trumpov trgovinski rat nanijeti veću štetu gospodarstvima izvan SAD-a, a istovremeno će potaknuti američku inflaciju i ojačati valutu u odnosu na njezine konkurente.

Umjesto toga, euro, za koji je nekoliko banaka s Wall Streeta predviđalo da će ove godine pasti na paritet s dolarom, porastao je za 13 posto na iznad 1,17 dolara jer su se investitori usredotočili na rizike rasta u najvećem svjetskom gospodarstvu - dok je potražnja za sigurnom imovinom porasla drugdje, poput njemačkih obveznica.

„Imali ste šok u smislu Dana oslobođenja, u smislu američkog političkog okvira“, rekao je Andrew Balls, glavni investicijski direktor za globalne fiksne prihode u obveznicačkoj grupi Pimco, referirajući se na Trumpovu najavu „recipročnih tarifa“ u travnju.

Nije bilo značajne prijetnje statusu dolara kao svjetske de facto rezervne valute, tvrdio je Balls. Ali to „ne znači da ne možete imati značajno slabljenje američkog dolara“, dodao je, ističući pomak među globalnim investitorima da se zaštite od veće izloženosti dolaru, aktivnost koja sama po sebi snižava vrijednost dolara.

Također, rastuća očekivanja da će Fed agresivnije smanjiti kamatne stope kako bi podržao američko gospodarstvo - na što je inzistirao Trump - s najmanje pet smanjenja od četvrtine boda koja se očekuju do kraja sljedeće godine, prema razinama koje impliciraju terminski ugovori.

Oklade na niže kamatne stope pomogle su američkim dionicama da se oslobode zabrinutosti zbog trgovinskog rata i sukoba na Bliskom istoku te dosegnu rekordne razine. No slabiji dolar znači da S&P 500 i dalje znatno zaostaje za konkurentima u Europi kada se prinosi mjere u istoj valuti.

Veliki investitori, od mirovinskih fondova do upravitelja rezervi središnjih banaka, izrazili su želju da smanje svoju izloženost dolaru i američkoj imovini te su doveli u pitanje pruža li valuta i dalje utočište od tržišnih kolebanja.