Sve se slomilo na Broadcomu: Rezultati iznad očekivanja, a dionice potonule

Dionice proizvođača čipova potonule su za 11% u petak, što je njihov najgori dan od siječnja, jer su investitori tražili izlaz iz trgovine umjetnom inteligencijom. Oracle je pao za 4,5% dnevno nakon što je pao za 10% nakon izvješća o zaradi.

Nvidia i Advanced Micro Devices, dva vodeća proizvođača grafičkih procesorskih jedinica za AI opterećenja, pali su za oko 3% odnosno 5%.

AI je ove godine bio pokretač burze i šireg gospodarstva, tako da svako negativno raspoloženje potencijalno ima dalekosežne posljedice. Nasdaq je u petak pao za oko 1,69%, a S&P 500 za 1%.

Tvrtke koje su najteže pogođene su one koje su najuže povezane s AI infrastrukturom, koja je u procvatu jer hiperskaleri grade svoje podatkovne centre kako bi pokušali zadovoljiti ono što opisuju kao nezasitnu potražnju za računalno intenzivnim AI uslugama. Broadcom proizvodi prilagođene čipove za mnoge od najvećih tehnoloških tvrtki, a tržišna kapitalizacija mu se udvostručila u posljednje dvije godine prije nego što je ponovno porasla 2025. godine.

„Ova dionica je porasla za 75-80% od početka godine. Vidimo blagi pad“, rekao je Vijay Rakesh, analitičar u Mizuhu, za CNBC-jev „Squawk on the Street“ u petak. „Bili bismo kupci u ovom padu.“

Mizuho je podigao svoju ciljanu cijenu dionice s 435 na 450 dolara. U petak je zatvorena nešto ispod 360 dolara.

„Ovdje je i dalje rast“, rekao je Rakesh. „Oni su i dalje veliki dobavljač Googleu za cijeli njihov hardverski paket, Meti, Anthropicu, pa čak i OpenAI-ju koji dolazi.“

Broadcom je izvijestio o rastu prihoda od 28% tijekom tromjesečja, uglavnom zbog povećanja prodaje AI čipova od 74%, na ukupno 18,02 milijarde dolara, što je premašilo prosječnu procjenu analitičara od 17,49 milijardi dolara, prema LSEG-u. Prilagođena zarada po dionici od 1,95 dolara premašila je prosječnu procjenu od 1,86 dolara.

Izvršni direktor Hock Tan rekao je da Broadcom očekuje da će se prodaja AI čipova u ovom tromjesečju udvostručiti u odnosu na prethodnu godinu na 8,2 milijarde dolara, kako od prilagođenih AI čipova, tako i od poluvodiča za AI umrežavanje.

Jedna od zabrinutosti među investitorima je da marže padaju, barem kratkoročno, zbog većih početnih troškova. Financijska direktorica Kirsten Spears rekla je na konferenciji o zaradi da će „bruto marže biti niže“ za neke od Broadcomovih AI čip sustava jer će tvrtka morati kupiti više dijelova za proizvodnju serverskih rackova.

Broadcom je također rekao da ima 73 milijarde dolara zaostatka u narudžbama za AI u sljedećih 18 mjeseci. Dio toga dolazi od narudžbi tvrtke Anthropic u vrijednosti od 21 milijarde dolara, koju je tvrtka u četvrtak otkrila kao ključnog kupca.

Iako je OpenAI bio vrlo hvaljeni kupac nakon višemilijardnog sporazuma objavljenog u listopadu, Tan je ugasio dio nade u taj dogovor, rekavši investitorima kasno u četvrtak: „Ne očekujemo puno u 2026.“

Analitičarka Bernsteina Stacy Rasgon rekla je u petak u bilješci da „tjeskoba zbog umjetne inteligencije“ snižava dionice Broadcoma.

„Iskreno, nismo sigurni što bi se još moglo poželjeti jer priča o umjetnoj inteligenciji tvrtke ne samo da nastavlja pretjerivati, već to čini ubrzanom brzinom“, napisao je u bilješci Rasgon, koji preporučuje kupnju dionica i podigao svoju ciljanu cijenu.

Oracle se suočava s ekstremnijim skepticizmom. Dionica je sada pala za više od 40% u odnosu na rekord dosegnut u rujnu. Tvrtka je u svom izvješću u srijedu nadmašila zaradu, ali je propustila prihod, a investitori su bili razočarani što nisu dobili više detalja o tome kako će Oracle financirati svoje masovno širenje koje je do sada zahtijevalo hrpe duga.

CoreWeave, koji ulaže u podatkovne centre kako bi ponudio usluge umjetne inteligencije temeljene na oblaku, potonuo je za 10% u petak i izgubio je više od polovice svoje vrijednosti od vrhunca u lipnju.