Goldman Sachs istaknuo dvije dionice iz sektora memorijskih čipova

Još uvijek nagađate koje će dionice nadmašiti tržište? Naš portfelj, kojim upravlja umjetna inteligencija, ažurira se mjesečno i nadmašuje indeks S&P 500 za 118 %. Pogledajte popis za ovaj mjesec »

Riječ je o dionicama tvrtki Samsung Electronics i SK Hynix. Banka ističe kako je tržište precijenilo sposobnost Kine da smanji tehnološki jaz.

Oštar pad u listopadu

Dionice velikih dobavljača memorijskih čipova, uključujući Samsung, SK Hynix, Micron, SanDisk, Kioxia i CXMT, pale su između 11 % i 26 % od 10. listopada. Taj je pad izbrisao više od 700 milijardi dolara tržišne vrijednosti navedenog sektora.

Do pada je došlo nakon vijesti da je kineski proizvođač DRAM memorije, tvrtka CXMT, ostvarila napredak u razvoju nove arhitekture ćelija tipa „4F2”. Predsjednik tvrtke također je izjavio da do kraja 2026. godine planiraju lansirati memorijski proizvod za poslužitelje koji se temelji na toj tehnologiji.

Iz Goldman Sachsa navode da su padu vjerojatno pridonijeli i drugi čimbenici, uključujući zabrinutost oko kreditiranja i financiranja projekata povezanih s umjetnom inteligencijom, kao i podaci o indeksu potrošačkih cijena (CPI) koji su bili viši od očekivanih.

Niste sigurni što kupiti uoči objave poslovnih rezultata? Preporuke našeg sustava umjetne inteligencije, dane prije objave rezultata, donijele su prinose u rasponu od +77 % do +118 % nakon što su rezultati objavljeni. Pogledajte izbor dionica za ovaj mjesec »

Napominju da su pale i dionice same tvrtke CXMT, kao i dionice dobavljača NAND memorije, iako su oni manje izloženi toj tehnologiji. Istovremeno, spot cijene DRAM memorije nastavile su rasti.

„Zaključno, iako smatramo da su određene zabrinutosti oko tehnološkog napretka opravdane i da se jaz u proizvodnim kapacitetima smanjuje, vjerujemo da i dalje postoji značajan tehnološki jaz, osobito kada je riječ o naprednim DRAM tehnologijama i HBM memoriji”, napisali su analitičari.

Faktor Kine

Prema procjeni Goldman Sachsa, tržište je podcijenilo brzinu kojom Kina povećava proizvodne kapacitete, ali je istovremeno precijenilo potencijal za tehnološki iskorak. Pritom ukazuju na vrijeme potrebno za kvalifikaciju proizvoda kod kupaca, postizanje masovne proizvodnje s visokim prinosom ispravnih čipova te smanjenje zaostatka u području HBM memorije.

Samsung se trguje po 1,2 puta većoj cijeni od knjigovodstvene vrijednosti prema procjenama za 2027. i 0,9 puta većoj cijeni od knjigovodstvene vrijednosti prema procjenama za 2028., dok se Hynix trguje po 1,4 puta većoj cijeni od knjigovodstvene vrijednosti i 0,9 puta većoj cijeni od knjigovodstvene vrijednosti. Goldman je rekao da ove procjene ispod knjigovodstvene vrijednosti impliciraju da je do 2028. uračunat silazni ciklus, "što je puno pesimističnije u usporedbi s našim 'višim dugoročnim' predviđanjima".

Banka je upozorila da bi moglo biti malo katalizatora za brzi oporavak cijena dionica u bliskoj budućnosti.