Njujorški S&P 500 prvi je put dosegao 7800 bodova i gotovo je 14 posto viši od početka godine. Dobro raspoloženje utječu ekonomski podaci koji ukazuju na usporavanje inflacije, što su potvrdili pokazatelji CPI i PPI objavljeni ovog tjedna. To značajno smanjuje vjerojatnost da će Fed povećati kamatne stope, posebno jer su i posljednji objavljeni podaci s tržišta rada bili lošiji. Pozitivnoj atmosferi pridonijela je i objava poslovnih rezultata.
Potrošačke cijene u SAD-u, mjerene indeksom potrošačkih cijena (CPI), porasle su u srpnju za 3,4 posto na godišnjoj razini, nakon što su u lipnju porasle za 3,5 posto. Indeks proizvođačkih cijena (PPI) u srpnju je bio nepromijenjen na mjesečnoj razini, dok je godišnja inflacija PPI iznosila 4,7 posto. Američke Federalne rezerve sljedeći će se put sastati sredinom rujna, ali bit će zanimljivo pratiti sve naznake o budućoj monetarnoj politici na simpoziju središnjih bankara u Jackson Holeu od 27. do 29. kolovoza.
Zarada kompanija porasla za 50 posto
U međuvremenu, barem u SAD-u, sezona kvartalnih objava poslovnih rezultata polako se bliži kraju. Do sada je gotovo 90 posto tvrtki iz S&P 500 indeksa objavilo svoje rezultate, a oni su impresivni. Zarada po dionici (u usporedbi s istim razdobljem prošle godine) porasla je u prosjeku za 50 posto, daleko iznad povijesnog prosjeka (9,5 posto). Sve ukazuje na rekordnu kvartalnu "žetvu", ako ne uzmemo u obzir drugo tromjesečje 2021., kada je dobit (godinu dana nakon vrhunca epidemije i zatvaranja gospodarstava) porasla za 90 posto. Važan detalj: dio izvanrednog rasta dobiti (oko 17 postotnih bodova) rezultat je jednokratnih računovodstvenih dobitaka!
Dug u SAD-u približava se 40 bilijuna
Alphabet je u svoju dobit uključio oko 98 milijardi nerealiziranih dobitaka od ulaganja u dionice (SpaceX, Anthropic...), a Amazon oko 53 milijarde dolara, uglavnom vezano uz udio u Anthropicu. Ipak, rast dobiti od 33% je impresivan i dobar razlog za sve rekorde na Wall Streetu. S druge strane, još uvijek postoji popriličan broj zamki koje mogu sniziti cijene. U Bank of America ističu dva faktora: rastući državni dug (u SAD-u će dug ove godine dosegnuti 40 bilijuna dolara) i opasno visoke prinose obveznica. Na aukciji američkih 30-godišnjih obveznica, traženi prinos već je iznosio 5,216 posto (najviši u posljednjih 25 godina), za 10-godišnje obveznice iznosio je 4,683 posto, a prinos do dospijeća njemačke 30-godišnje obveznice od 3,73 posto najviši je od 2011. godine.
Lijep rast dobiti u Njemačkoj unatoč problemima auto sektora
Unatoč teškim uvjetima na tržištima obveznica, na europskim burzama vlada blagi optimizam, kao i u SAD-u. Goldman Sachs povećao je ciljanu vrijednost za indeks STOXX 600, koji će po njihovom mišljenju za 12 mjeseci biti na 695 bodova, gotovo šest posto više nego danas. Korporativni profiti su ohrabrujući. Najveće njemačke tvrtke uvrštene na burzu ostvarile su rekordne rezultate u drugom tromjesečju. Povećale su svoju zaradu prije kamata i poreza (EBIT) za gotovo 16 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine (unatoč problemima proizvođača automobila), na ukupno 52,6 milijardi eura.
Plemeniti metali ponovno rastu
Uz rast burzovnih indeksa, posljednjih dana ponovno rastu i cijene plemenitih metala. Sve je vjerojatnije da su cijene zlata i srebra završile šestomjesečnu korekciju, u kojoj je zlato izgubilo gotovo 30 posto, a srebro 55 posto vrijednosti. Cijena zlata porasla je s 4000 na 4400 dolara po unci od 31,1 grama u kolovozu. Optimizam potvrđuju i dionice proizvođača zlata, koje su u kolovozu ostvarile rast od 25 do 30 posto u nešto manje od dva tjedna. ETF proizvođača zlata GDX, na primjer, dobio je oko četvrtinu svoje vrijednosti.
