Bio je to naporan tjedan. U ponedjeljak nije nedostajalo neizvjesnosti nakon što su se SAD pridružile izraelskim napadima na iranska nuklearna postrojenja, a mnogi su sa strahom gledali kako cijene nafte ujutro rastu iznad 80 dolara. Ali onda se sve u trenutku okrenulo naglavačke - Trump je proglasio primirje i cijene nafte su pale. „Čini se kao da ratna situacija na Bliskom istoku više nije imala veći utjecaj na burze, koje jasno procjenjuju da će geostrateški rizici popustiti.
To se odrazilo i na cijene nafte u ponedjeljak, pri čemu je barel Brenta pao ispod 70 dolara. Možemo očekivati da će se trgovinski pregovori između SAD-a i ostatka svijeta vratiti u prvi plan, kao i nagađanja o utjecaju carina na gospodarski rast. Trumpova 90-dnevna odgoda uvođenja carina istječe 9. srpnja, a onda ćemo vidjeti kakvi su novi dogovori.
Što će još biti važno, što bi još moglo pomaknuti tečajeve? „U ostatku godine, Trumpovo proračunsko zakonodavstvo i dalje će igrati važnu ulogu, što bi moglo značajno povećati američki javni dug (jučer je zakon prošao ključnu proceduralnu prepreku u američkom Senatu i time je korak bliže odobrenju; napomena).
Trump stoga također vrši pritisak na američku središnju banku i potiče je da snizi kamatne stope, ali nije realno da će Fed ove godine sniziti kamatne stope za više od 50 baznih bodova (to je i očekivanje većine analitičara, a očekuje se da će Fed sljedeće smanjiti kamatne stope na svom sastanku u rujnu; napomena). Europska središnja banka, koja je u posljednjem ciklusu već osam puta zaredom smanjila kamatne stope, u međuvremenu bi mogla sniziti svoju depozitnu stopu za još 25 baznih bodova, na 1,75 posto. Ohrabrujuće je da je Njemačka mogla izbjeći stagnaciju i, uz sva planirana državna ulaganja i fiskalne mjere (uključujući postupno smanjenje poreza na dobit poduzeća), imati (ljudi) pozitivan gospodarski rast.
U svakom slučaju, S&P 500 dosegao je novi rekordni maksimum u petak, što je prilično impresivno, s obzirom na to da je već bio 20 posto ispod svog vrhunca početkom travnja (nekoliko dana nakon Trumpovog Dana oslobođenja). Misija izvršena, novi rekord nije dugo trajao.
Novi rast zahvaljujući velikim tehnološkim tvrtkama koje ubiru plodove svojih ulaganja u umjetnu inteligenciju, ponavljajući obrazac iz prošle godine. Dionice Nvidije ponovno su vrlo tražene, porasle su za 10 posto u proteklom tjednu i dosegle novi rekord. Gledajući samo ovogodišnje rezultate, Nvidia je ispred Mete, koja je ove godine porasla za 22 posto. Međutim, nisu sve dionice Veličanstvene sedmorke toliko profitabilne - Apple je, na primjer, pao za 17 posto od 1. siječnja. Čini se da je rast uglavnom koncentriran u nekolicini dionica, dok su srednje tvrtke uglavnom isključene. Russell 2000 indeks i dalje je u padu od gotovo tri posto ove godine.
