Istodobno, demografski izazovi i imigracija u tim zemljama prisilit će na prilagodbe ekonomskih i socijalnih politika. Ukratko, kada se rizici akumuliraju, likvidnost stvara prilike, a u takvom okruženju aktivni upravitelji, poput onih u pojedinačnim proizvodima upravljanja imovinom u brokerskim kućama, s diverzifikacijom po sektorima i regijama, imat će puno veće šanse za uspjeh od pasivnih indeksnih pristupa.
Brojni rizici
Gledajući unaprijed, vidimo da je korporativna dobit kompanija u sastavu indeksa S&P500 porasla za 12% u drugom tromjesečju 2025. u usporedbi s prethodnom godinom. Prognoze za ostatak godine ukazuju na dodatni rast, a za 2026. očekuje se i rast iznad 10%. To, zajedno s najavljenim smanjenjem kamatnih stopa FED-a u rujnu, već stvara snažnu podršku daljnjem rastu na globalnom tržištu dionica.
Međutim, vrijedi napomenuti i rizike. Geopolitičke napetosti i trgovinski ratovi mogu brzo potkopati povjerenje investitora, dok bi uporna inflacija prisilila središnje banke na opreznije snižavanje kamatnih stopa. Visoki javni dug znači da su tržišta obveznica osjetljivija na iznenađenja, dok kineska kriza nekretnina i slaba potrošnja ostaju globalne nepoznanice. Kina se suočava s vidljivim usporavanjem gospodarstva. Slab izvoz, koji je bio jedan od ključnih motora rasta u protekloj godini, i zabrinjavajući signali na tržištu rada ukazuju na to da se problemi produbljuju. Iako slabiji pokazatelji povećavaju očekivanja za nove mjere poticaja, dosadašnja iskustva pokazuju da takve intervencije nisu u stanju osigurati trajni preokret i da se kinesko gospodarstvo suočava sa strukturnim ograničenjem svog potencijala rasta.
Likvidnost je spas
Ukratko, Kina je u pokretu, Europa je ranjiva, a globalno ostaje pitanje je li Trumpov mandat ubrzao trajnu ekonomsku i geopolitičku fragmentaciju, dok je monetarna politika u Sjedinjenim Državama sve više podložna politici.
Unatoč izloženim rizicima, važna činjenica ostaje da na tržištima još uvijek postoji velika likvidnost. Rekordan broj imovine prikupljen je u fondovima tržišta novca, koji služe kao sigurno parkiralište za investitore uz trenutne prinose. Međutim, s daljnjim smanjenjem kamatnih stopa, atraktivnost tih fondova će se smanjivati, što znači da će se dio tog kapitala postupno preseliti u rizičnija ulaganja - prvo s obvezničkih na dionička tržišta. To stvara dodatnu podršku rastu cijena, jer povoljni makro uvjeti mogu dovesti do značajnog priljeva svježeg kapitala u dionice.
