Povišena razina neizvjesnosti na vanjskim tržištima roba i usluga usporava realizaciju investicijskih projekata. Stoga rast investicijskih kredita poduzećima nije eksplodirao u razdoblju bržeg rasta gospodarstva pa ne očekujemo ni značajan rast neprihodujućih kredita u kasnijem razdoblju hlađenja poslovnih aktivnosti.
Prema posljednjim podacima HNB-a, krediti nefinancijskim poduzećima dosegnuli su na kraju prosinca 2025. iznos od 17,5 mlrd. eura. Na osnovi stanja, rast kredita nefinancijskim poduzećima iznosio je na godišnjoj razini 12,6% (+1.995 mil. eura), što predstavlja usporavanje u odnosu na mjesec ranije kada je godišnja stopa dosegnula 13,3%. Posljedica je to skromnijeg mjesečnog rasta kredita u prosincu (+0,5%). Dvoznamenkaste godišnje stope rasta traju od početka 2025. godine. Prema navodima iz središnje banke, uz prerađivačku industriju, najvećim doprinosom godišnjoj stopi rasta kredita poduzećima ističe se poslovanje nekretninama te djelatnost pružanja smještaja i hrane.
U strukturi kredita plasiranih poduzećima, krediti za obrtna sredstva iznosili su na kraju prosinca 5,9 mlrd. eura te su tako činili 33,8% ukupnih kredita poduzećima. Uz rast na mjesečnoj razini od 3,6% (+206,9 mil. eura) godišnja stopa rasta promatranih kredita ubrzala je s 12,8% u studenom na 16,1% u prosincu. U odnosu na prosinac 2024. godine ovi krediti porasli su za 980 mil. eura. Krediti za investicije s ukupnim iznosom od 7,2 mlrd. eura činili su 41,5% ukupnih kredita plasiranih nefinancijskim društvima. Na godišnjoj razini, krediti za investicije porasli su za 12,3% (blago usporavanje s 12,9% u studenom) ili 791 mil. eura uz mjesečni rast od 1,2%. Ostali krediti porasli su u odnosu na prosinac 2024. za 8,7% uz mjesečni pad od 4,5%. Ostali krediti nefinancijskim društvima odnose se uglavnom na prekoračenja po transakcijskim računima, kredite za financiranje izvoza, faktoring i sindicirane kredite.
Promatrano prema udjelima u ukupnim kreditima plasiranim nefinancijskim poduzećima, velika poduzeća sudjeluju s 40,2%, a slijede srednja poduzeća (22,1%), mala poduzeća (21,5%) i naposlijetku mikro poduzeća (15,3%). Ostatak čine nerazvrstani krediti. Promatrano prema izvornom dospijeću kredita, najveći udio čine krediti s dospijećem višim od pet godina, odnosno sudjeluju s oko 60% u ukupnim kreditima.
Prema posljednjim podacima HNB-a, kamatne stope na kredite poduzećima i dalje osciliraju u relativno uskom intervalu oko razina dosegnutih sredinom 2025. Prosječna kamatna stopa na novougovorene kredite poduzećima u prosincu se smanjila za 14 baznih bodova u odnosu na studeni, na 3,36%. Nakon povećane kolebljivosti tijekom ljetnih mjeseci kamatne stope na kredite poduzećima u posljednjem su se tromjesečju 2025. stabilizirale na nešto nižim razinama u odnosu na prethodni dio godine. Promatrano po namjeni, u prosincu su se najviše smanjile kamatne stope na kredite za obrtna sredstva, dok su se po veličini jeftinije zaduživala samo velika poduzeća. Kamatne stope na postojeće kredite poduzećima iznosile su 3,73%, što je za 2 bb manje nego u studenome 2025.
Uz stabilne kamatne stope na kredite poduzećima i neupitnu sposobnost financijskog sektora za zadovoljavanje potražnje za kreditima, u 2026. očekujemo nastavak snažne potražnje za financiranjem u segmentu poduzeća. No, povećana isplata kredita poduzećima iz nekomercijalnih inozemnih izvora (EU fondovi i razvojne banke) ograničiti će potražnju za kreditima kod lokalnih komercijalnih banaka. Stoga bi stopa rasta kredita poduzećima trebala tendirati prema razini nominalne stope rasta gospodarstva.
