Erste Group preuzima 49% udjela u Santander Bank Polska

Ukupna novčana naknada za ove dvije transakcije zajedno iznosi 7,0 milijardi eura.

Santander Bank Polska je treća najveća banka u Poljskoj prema imovini, s tržišnim udjelom većim od 8% (na temelju opsega transakcija prema podacima iz prosinca 2024.), a ujedno je i jedna od najprofitabilnijih u zemlji. Banka nudi kompletan paket komercijalnih bankarskih proizvoda za građane, mala i srednja poduzeća te korporativne klijente. Santander TFI je društvo za upravljanje imovinom koje je u prosincu 2024. upravljalo imovinom u vrijednosti od 6 milijardi eura.

Očekuje se da će predložena transakcija povećati Erste Groupovu zaradu po dionici (EPS) za više od 20%, a povrat na materijalni kapital (ROTE) na oko 19% u 2026. u odnosu na trenutnu tržišnu konsenzus procjenu od oko 15%.

Peter Bosek, glavni izvršni direktor Erste Groupa, komentirao je: „Predloženim stjecanjem kontrolnog udjela u Santander Bank Polska ispunjavamo naš dugogodišnji strateški cilj: kao vodeći kreditor u srednjoj i istočnoj Europi nastavljamo proširivati svoju prisutnost u regiji, šireći se na jedno od najdinamičnijih i najprofitabilnijih bankarskih tržišta u Europi. Erste Group osnovan je s jasnom svrhom: poticati blagostanje i financijsko zdravlje. Današnja objava, uključujući novu stratešku suradnju koju smo sklopili sa Santander Grupom kako bismo svoje snage iskoristili za dobrobit naših klijenata u ključnim geografskim područjima u kojima poslujemo, omogućuje nam da dodatnim milijunima ljudi pomognemo u postizanju blagostanja.“

Stefan Dörfler, glavni financijski direktor Erste Groupa, komentirao je: „Stjecanje kontrolnog udjela u Santander Bank Polska omogućit će nam rast profitabilnosti i stvaranja vrijednosti. Na taj način učinkovito raspolažemo našim kapitalom kako bismo generirali povoljne prinose za naše investitore. Snaga naše kapitalne pozicije znači da smo u mogućnosti ovu akviziciju u cijelosti financirati vlastitim sredstvima Erste Groupa.“

Kritična masa pri ulasku na tržište

Santander Bank Polska osigurava Erste Groupu potrebnu kritičnu masu u Poljskoj odmah po ulasku na tržište, jačajući njegovu poziciju vodećeg zajmodavca u srednjoj i istočnoj Europi povećanjem njegovog kreditnog portfelja u regiji s 94 milijarde eura na 131 milijardu eura, prema podacima iz prosinca 2024.

Stjecanjem banke Santander Bank Polska, Erste Group će povećati svoju ukupnu bazu klijenata za oko 36%, na oko 23 milijuna klijenata, dok će se njegova baza klijenata u srednjoj i istočnoj Europi povećati za oko 50%, omogućujući mu da dosegne broj od oko 18 milijuna klijenata izvan Austrije. Broj potencijalnih bankarskih klijenata Erste Groupa u srednjoj i istočnoj Europi povećat će se za oko 66% na 78 milijuna.

Poljska je zabilježila jednu od najviših stopa realnog rasta BDP-a u Europi u posljednjih 25 godina, no stupanj prodora u njen bankarski sektor ostaje relativno nizak u usporedbi s većinom drugih europskih zemalja. Predložena akvizicija omogućila bi Erste Groupu izlaganje jednom od najbrže rastućih i najprofitabilnijih bankarskih tržišta u Europi, s atraktivnom dugoročnom putanjom rasta.

U potpunosti vlastito financirana akvizicija 

Erste Group namjerava financirati ovu akviziciju u potpunosti vlastitim sredstvima, čemu će pridonijeti otkazivanje planiranog otkupa dionica u iznosu od 700 milijuna eura najavljeno 28. veljače 2025., privremeno smanjenje isplate dividende na najviše 10% neto dobiti za 2025. te različite mjere upravljanja bilančnim rizicima, što bi rezultiralo očekivanom stopom redovnog osnovnog kapitala (CET1) od preko 13,5% nakon zaključenja transakcije, što se očekuje oko kraja 2025. podložno uvjetima zaključenja, te bi stopa redovnog osnovnog kapitala dosegla preko 14,25% u 2026., što je ujedno postavljeno kao novi cilj Erste Groupa. Dividenda za poslovnu godinu 2024. ostaje nepromijenjena i iznosi 3 eura po dionici, te će biti isplaćena 28. svibnja 2025., nakon odobrenja glavne skupštine. Erste Group planira povratak na trenutni raspon isplate dividende od 40-50% od poslovne godine 2026. nadalje.

Poboljšan distribucijski kapacitet 

Nakon zaključenja transakcije značajno će se poboljšati profil profitabilnosti Erste Groupa, a time i njegov temeljni distribucijski kapacitet. Očekuje se da će zarada po dionici (EPS) za 2026. porasti za više od 20% u usporedbi s najnovijim konsenzus očekivanjima. Procjenjuje se da će povrat na kapital (ROE) i povrat na materijalni kapital (ROTE) za 2026. iznositi oko 16% odnosno oko 19%. Procjenjuje se da će povrat na ulaganja (ROI) u prvoj godini (2026.) iznositi oko 11%, što je uglavnom u skladu s alternativnim mogućnostima raspolaganja kapitalom.

Opseg transakcije i ključni uvjeti 

Erste Group namjerava od Santander Grupe steći 49% izdanih redovnih dionica banke Santander Bank Polska za novčanu naknadu od 584 poljskih zlota po dionici, čime će Erste Group postati najveći pojedinačni dioničar banke. Predloženo stjecanje 49% udjela osigurat će Erste Groupu de facto kontrolu nad bankom Santander Bank Polska kao njezinom najvećem dioničaru s pravom imenovanja članova Nadzornog odbora i, putem svojih predstavnika u Nadzornom odboru, članova Uprave. Nakon zaključenja transakcije, Santander Bank Polska bila bi u potpunosti konsolidirana u financijski izvještaj Erste Groupa.

Prije avršetka predložene akvizicije, Santander Grupa planira steći 60% udjela u banci Santander Consumer Bank S.A. („Santander Consumer Bank“) koji je trenutno u vlasništvu Santander Bank Polska, te time postati 100% vlasnik Santander Consumer Bank. Očekuje se da će nakon ove transakcije neto krediti banke Santander Bank Polska iznositi više od 37 milijardi eura, depoziti klijenata će iznositi više od 50 milijardi eura, imovina će iznositi oko 67 milijardi eura te će banka imati oko 1,7 milijardi eura neto prihoda (prilagođeno za rezervacije za hipoteke u švicarskom franku) na pro forma osnovi prema podacima iz prosinca 2024.

Dodatno, Erste Group namjerava preuzeti 50% udjela u Santander TFI od Santander Grupe, dok će preostalih 50% udjela biti u izravnom vlasništvu Santander Bank Polska.

Zaključivanje transakcije podliježe uobičajenim regulatornim odobrenjima, uključujući posebice poljsku Agenciju za financijski nadzor (KNF) i antimonopolsko odobrenje Europske komisije. Očekuje se da će transakcija biti zaključena oko kraja 2025. godine, podložno regulatornim odobrenjima i drugim prethodnim uvjetima, uključujući dovršetak prodaje Santander Consumer Banke Santander Grupi.

Strateška suradnja između Erste Groupa i Santander Grupe

Uz predložene transakcije koje su danas najavljene, Erste Group i Santander Grupa objavili su da stupaju u zasebnu stratešku suradnju u korporativnom i investicijskom bankarstvu (CIB) te plaćanjima u ključnim regijama. Ova će suradnja nastojati iskoristiti prisutnost, mogućnosti plasiranja proizvoda i klijente obje banke spajajući stručnost Erste Groupa u srednjoj i istočnoj Europi, a sada i u Poljskoj, s vodećim pozicijama koje Santander Grupa ima u Ujedinjenom Kraljevstvu, Europi i Americi.

Prema uvjetima suradnje, obje će banke svojim klijentima korporativnog i investicijskog bankarstva nastojati pružati lokalna rješenja i tržišne uvide u cjelokupnom poslovanju putem modela upućivanja koji će omogućiti nesmetanu interakciju s klijentima i ponudu usluga. Klijenti korporativnog i investicijskog bankarstva Erste Groupa također će imati koristi od pristupa rješenjima s dodanom vrijednošću Santander Grupe, uključujući rješenja koja se tiču savjetovanja, tržišta kapitala i financiranja projekata. Bankama će se osim toga otvoriti i značajne prilike u sektoru plaćanja.

U vezi s ovom transakcijom J.P. Morgan SE djeluje kao financijski savjetnik Erste Groupa a Rymarz Zdort Maruta i Wolf Theiss kao pravni savjetnici.