Lagarde najavila nastavak smanjenja kamatnih stopa, pod jednim uvjetom

ECB je prošli tjedan smanjio kamatne stope i to već četvrti put ove godine, a ulagači se klade na još snažnije ublažavanje mjera u 2025. godini, budući da je briga oko inflacije uglavnom nestala, a veću brigu sada predstavlja anemičan gospodarski rast.

“Ako pristigli podaci nastave potvrđivati naše projekcije, smjer kretanja je jasan i očekujemo daljnje snižavanje kamatnih stopa”, rekla je Lagarde.

Dodala je da zadržavanje stope na “dovoljno restriktivnoj” razini više nije opravdano s obzirom na slab rast i umjerene cjenovne pritiske, što upućuje na to da je sljedeći cilj neutralna razina koja neće niti ograničavati niti poticati gospodarstvo.

Iako je neutralnost nejasno definiran koncept, Lagarde je ranije rekla da ju ECB stavlja između 1,75 i 2,5 posto, što ukazuje na to da bi moglo doći do još nekoliko smanjenja kamatnih stopa.

Financijski ulagači očekuju da će ECB sniziti stope na svakom od svoja sljedeća četiri sastanka, uz 50-postotnu šansu još jednog smanjenja prije kraja godine, što bi moglo odvesti ECB-ovu ključni kamatnu stopu na dno tog neutralnog raspona.

Ključni razlog zašto bi se mjere mogle tako brzo ublažiti jest to što visoka inflacija iščezava, budući da cjenovni pritisak na uslužni sektor, najveću stavku na potrošačkoj kartici, dolazi pod kontrolu.

Rast plaća, još jedna ključna briga iz prošlosti, također pokazuje pozitivnije prognoze s ECB-ovim pretpostavkama 3-postotnog rasta sljedeće godine. Time bi plaće napokon bile usklađene s ECB-ovim ciljem.

Lagarde je također ustvrdila da postoje čak i neki negativni rizici za inflaciju, budući da geopolitički nemiri zamagljuju prognoze, a novi šokovi mogu naštetiti već slabom rastu.

“Ako se SAD, naše najveće izvozno tržište, okrene protekcionizmu, rast u eurozoni će to vjerojatno osjetiti”, rekla je Lagarde.