Iduća godina donosi dodatno slabljenje dolara

Dobra vijest za tržišta dionica također je jačanje Programa otkupa izvanrednih pandemijskih obveznica za 500 milijardi eura na 1.850 milijardi eura, koji je ECB sada produljio barem do kraja ožujka 2022. Fed je to najavio ovaj tjedan, što znači da možemo očekivati i još slabiji dolar, sve dok ECB dalje ne snizi kamatne stope ili dok dolar ne pati od veće inflacije.

Osim toga, to znači da su ulagači uvjereni da se prinosi na obveznice neće povećavati u tom razdoblju, što će i dalje voditi pozitivnim cjenovnim pritiscima na cijene dionica i na domaćem i na svjetskom tržištu dionica sljedeće godine, jer će prinosi na obveznice biti uglavnom negativni. Posljednje, ali ne najmanje važno, Španjolska je prvi put u povijesti uspjela izdati desetogodišnje obveznice s prosječnim negativnim prinosom u prosincu.

I kapitalna i robna ulaganja mogu biti zanimljiva u sljedećih nekoliko godina, zbog povećane vjerojatnosti da trenutna snažna monetarna ekspanzija središnjih banaka može dovesti do nešto veće inflacije nego što smo navikli u valutama kao što su euro i američki dolar.

Uz to, bit će zanimljivo vidjeti sljedeće godine kako se države uspijevaju nositi s većim proračunskim deficitima bez nepotrebnog stezanja remena, kao što smo vidjeli u europodručju nakon financijske krize 2008. godine. Zbog toga možemo očekivati da će središnji je cilj SAD-a i Europe u idućoj godini biti promicanje gospodarskog rasta.