GDPR Cookie Consent by Free Privacy Policy

Financijska tržišta izgubila dodir s realnošću

Financijska tržišta izgubila dodir s realnošću
ANALITIČARI
SEEbiz.eu - regionalni poslovni portal
Objavljeno: 15.04.2019 / 16:16
Autor: Josip Kokanović, Admiral Markets
ANALIZA - Mnogi ekonomisti i analitičari koji prate globalnu gospodarsku situaciju još od prošlog ljeta upozoravaju da raste rizik globalne recesije i da kriza samo što nije stigla. 

Neki od argumenata za takvo stajalište su usporavanje gospodarskog rasta diljem svijeta, pad stope inflacije u najvažnijim svjetskim gospodarstvima, odgoda podizanja kamatnih stopa praktički svih najvažnijih centralnih banaka na svijetu te inverzija krivulje prinosa na američke obveznice koja je u prošlosti bila poprilično pouzdan signal da je recesija na pragu.

No ako se pogleda situacija na financijskim tržištima, gotovo da nema traga zabrinutosti.

Američke dionice su od početka godine porasle u prosjeku 16%, što se može zaključiti po porastu SP500 dioničkog indeksa. Taj indeks se trenutno nalazi samo 1% ispod rekordne razine dosegnute prije približno šest mjeseci. Europske dionice također rastu, iako je Italija službeno u recesiji, a Brexit još nije riješen.

Cijena nafte, koja je dosta visoko korelirana s gospodarskom situacijom na globalnoj razini, također ne odaje da je svijet u problemima. BRENT nafta je od početka godine poskupila čak 25% i sada se nalazi na istoj razini kao i na početku 2018. godine, kada se je globalna gospodarska situacija bila odlična.

Tečajna lista je od početka godine neuobičajeno mirna, što je također znak da investitori i špekulanti nisu zabrinuti. Naime, euro je u odnosu na dolar samo jedan posto slabiji, dok je funta čak uspjela ojačati 3%.

Valute koje tradicionalno slabe u lošim vremenima (npr. australski i kanadski dolar) su na istoj razini kao i početkom godine, dok su valute koje inače jačaju u krizama (švicarski franak i japanski jen) trenutno slabije nego početkom godine. Dakle, ako je suditi po Forex tržištu, situacija je odlična.
Zlato, kao najsigurnije utočište za kapital u nesigurnim vremenima, također se smirilo. Naime, cijena ovog metala je od prošlog ljeta do veljače porasla 14%, no od tad polagano pada i sada se nalazi na istoj razini na kojoj je bilo početkom godine.

Postavlja se pitanje zašto investitori na svim spomenutim tržištima uopće nisu zabrinuti? Moguća su samo dva odgovora:

gospodarska situacija je bolja nego ekonomisti i analitičari smatraju;

investitori su izgubili dodir s realnošću.

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da je istina bliža drugom odgovoru. Možda je pretjerano reći da su investitori izgubili dodir s realnošću, no definitivno su previše optimistični. Naime, osim što su nominalno američke dionice praktični na rekordno visokoj vrijednosti, ako se usporedi ukupna vrijednost svih dionica na američkim burzama s američkim BDP-om, dolazi se do zaključa da i po tom mjerilu dionice nikad nisu bile skuplje. Nadalje, rast dionica u posljednjih deset godina je bio najduži u povijesti i postotno drugi najveći u povijesti.

Iz sadašnje perspektive nije realno očekivati da dionice mogu značajnije porasti prije iduće velike korekcije, koja će nužno prije ili kasnije doći. Budući da je kretanje na svim financijskim tržištima povezano, onog trena kada počne pad američkih dionica, vjerojatno će i ostali rizični instrumenti početi gubiti na vrijednosti, dok će „risk off" instrumenti poput japanskog jena i zlata početi dobivati na vrijednosti.

Pitanje svih pitanja je kada će investitori shvatiti da situacija nije rekordno dobra i da dionice ne bi trebale biti tako visoko? Nažalost, to je nemoguće precizno predvidjeti jer financijska tržišta su kratkoročno vrlo neefikasna, no ako se gospodarska situacija nastavi pogoršavati u idućim mjesecima, raste rizik nastanka panike i velikih promjena vrijednosti na burzama.

Tagovi: financijska tržišta, tržište kapitala, Svjetska tržišta, cijene nafte, Brent nafta, euro, dolar, Brexit
PROČITAJ I OVO
Dolina Neretve: Jedini stranci su Kinezi koji rade na Pelješkom mostu
NEMA GOSTIJU
Dolina Neretve: Jedini stranci su Kinezi koji rade na Pelješkom mostu
METKOVIĆ - Jedini stranci u dolini Neretve su Kinezi. I to ne turisti iz Kine, već oni na gradilištu pelješkog mosta. Korona je učinila svoje, inozemnih posjetitelja u dolini Neretve nema niotkud.
Koronakriza razotkrila sve slabosti hrvatske poljoprivrede
HRANA
Koronakriza razotkrila sve slabosti hrvatske poljoprivrede
ZAGREB - Dok se u Hrvatskoj naveliko predstavlja nova strategija poljoprivrede do 2030., koja u fokus stavlja povećanje domaće samodostatnosti, konkurentnosti te produktivnosti za čak 125 posto, korona u prvi plan iz agrara izvlači najgore, piše u nedjelju Večernji list.
Dolar prema košarici valuta blago oslabio drugi tjedan zaredom
FOREX
Dolar prema košarici valuta blago oslabio drugi tjedan zaredom
LONDON - Na svjetskim valutnim tržištima vrijednost dolara prema košarici valuta blago je pala i prošloga tjedna, drugoga zaredom, dok je tečaj eura neznatno porastao.
Svjetska tržišta: Indeksi rasli unatoč daljnjem širenju koronavirusa
TRŽIŠTE KAPITALA
Svjetska tržišta: Indeksi rasli unatoč daljnjem širenju koronavirusa

NEW YORK - Na većini svjetskih burzi cijene su dionica prošloga tjedna porasle jer su zbog solidnih pokazatelja iz najvećih svjetskih gospodarstava vijesti o daljnjem širenju koronavirusa u svijetu bile u drugom planu.

Zagrebačka burza: Indeksi porasli nakon tri tjedna pada
TJEDNI PREGLED ZSE
Zagrebačka burza: Indeksi porasli nakon tri tjedna pada
ZAGREB - Prvi srpanjski tjedan na Zagrebačkoj je burzi donio rast indeksa nakon tri "crvena" tjedna.
@ 2020 SEEbiz. All Rights Reserved.
CLOSE