Nvidijino izvješće pokazuje problem cijene savršenstva

Tvrtka je čak pojačala svoj program otkupa s planom otkupa dionica u vrijednosti od 50 milijardi dolara.

Ipak, dionice su svejedno pale 7% u produženom trgovanju.

To je realnost za Nvidiju, koja je procvat umjetne inteligencije dovela do tržišne kapitalizacije od 3 trilijuna dolara, skočivši gotovo devet puta od kraja 2022. i nadmašivši svaku javnu tvrtku osim Applea u procjeni. (U lipnju je dugo nadmašivala Apple.)

Osim izvješća o rastu godišnjeg prihoda od 122% u srijedu na preko 30 milijardi dolara, Nvidia je rekla da će prodaja u tekućem razdoblju skočiti za oko 80% na otprilike 32,5 milijardi dolara. Analitičari su očekivali blizu 32 milijarde dolara.

Međutim, Stacy Rasgon, analitičarka u Bernsteinu, rekla je za CNBCprije nego što je izvješće objavljeno da su "šaputanja kupca" bliža 33 do 34 milijarde dolara, što znači da bi Nvidia morala dramatično premašiti procjene analitičara u svojim smjernicama kako bi vidjela pad.

Rasgon, koji preporučuje kupnju dionica proizvođača čipova, rekla je da nema naznaka da potražnja za Nvidijinim grafičkim procesorima (GPU-ovima), osnovnom infrastrukturom za razvoj i pokretanje AI modela, opada.

"Još uvijek postoji masa potražnje", rekao je Rasgon na CNBC-jevom "Closing Bell". "Još uvijek šalju sve što mogu prodati."

Nvidia je rekla da očekuje isporuku "nekoliko milijardi dolara" prihoda Blackwella u trećem fiskalnom kvartalu, koji završava u listopadu. Blackwell je najnovija generacija tehnologije tvrtke, nakon Hoppera. Bilo je nekih zabrinutosti da će Blackwell biti odgođen, ali financijska direktorica Colette Kress rekla je u razgovoru s analitičarima da su se "opskrba i dostupnost poboljšali".

Ipak, "potražnja za Blackwell platformama znatno je veća od ponude i očekujemo da će se to nastaviti i sljedeće godine", rekao je Kress.

Osim što propuštaju "šaptajuće" brojke, neki ulagači možda gledaju Nvidijinu bruto maržu, koja je malo pala u kvartalu na 75,1% sa 78,4% u prethodnom razdoblju. To je porast u odnosu na 43,5% prije dvije godine i 70,1% u drugom fiskalnom kvartalu prošle godine.

Za cijelu godinu, tvrtka je rekla da očekuje da će njezina bruto marža biti u "srednjem rasponu od 70%". Analitičari su očekivali godišnju maržu od 76,4%, prema StreetAccountu.

Tijekom razgovora o zaradi, analitičari su pitali rukovoditelje Nvidije o kupcima i zarađuju li na svojim investicijama. Nakon prethodnog izvješća tvrtke, Kress je investitorima dao podatke koji pokazuju da bi pružatelj usluga u oblaku mogao zaraditi 5 USD tijekom četiri godine prodajom pristupa Nvidijinim čipovima za 1 USD.

Ovaj put, Nvidia je imala drugačiji pristup. Izvršni direktor Jensen Huang rekao je u srijedu da će Nvidijina tehnologija oduzeti posao tradicionalnim procesorima, poput onih koje proizvodi Intel ili AMD. Također je rekao da će generativna umjetna inteligencija početi više kodirati, da tvrtke poput Mete mogu koristiti Nvidijine čipove za sustave preporuka i da zemlje počinju kupovati više čipova.

"Ljudi koji ulažu u Nvidijinu infrastrukturu odmah dobivaju povrat", rekao je Huang.

Huang je također rekao da će modeli AI sljedeće generacije zahtijevati "10, 20, 40 puta" više računalne snage, ponavljajući nedavno komentare bivšeg izvršnog direktora Googlea Erica Schmidta.

U posljednje dvije godine, dionica je porasla za 5% ili više u jednom danu u čak 50 odvojenih prilika. Microsoftu se to dogodilo samo šest puta, što je jedan više nego Appleu. U Meti se to dogodilo 21 put. Obožavatelji Tesle, međutim, mogu se poistovjetiti. Dionice proizvođača električnih automobila pomaknule su se najmanje 5% tijekom više od 70 dana trgovanja tijekom tog razdoblja.

Jedan od razloga Nvidijine povećane volatilnosti je taj što se oslanja na malu skupinu kupaca - uključujući gore spomenute - za ogroman iznos svojih prihoda. Glavni izvršni direktori Alphabeta i Mete nedavno su priznali da bi mogli pretjerano trošiti na izgradnju AI, ali su rekli da je rizik od nedovoljnog ulaganja prevelik da bi bili agresivni.