Powell je naglasio da Fed treba više podataka koji bi ukazivali na održivo kretanje inflacije prema 2% prije nego što poduzmu mjere. Tržišta sada procjenjuju oko 70% šanse za smanjenje stope Fed-a u rujnu, a očekuje se još jedno smanjenje stope do kraja godine. Fed će vjerojatno poslati jasan signal o potrebi smanjenja kamatnih stopa na simpoziju u Jackson Holeu krajem kolovoza.
Visoke kamatne stope nastavljaju vršiti pritisak na mala poduzeća, otežavajući im zapošljavanje i utječući na nestabilne cijene komercijalnih nekretnina u SAD-u, što bi moglo predstavljati sistemski rizik u nadolazećim godinama. Više kamatne stope smanjuju potražnju za poslovnim nekretninama i otežavaju refinanciranje. Koncentracija zajmova za komercijalne nekretnine i nepriznati gubici u bankama zbog kamatnih stopa mogli bi predstavljati sistemski rizik s kojim se treba pozabaviti kako bi se izbjeglo ponavljanje kriza iz prošlosti.
Izbori u Velikoj Britaniji i Francuskoj dali su radikalno različite rezultate. U Ujedinjenom Kraljevstvu Laburistička stranka lijevog centra odnijela je uvjerljivu pobjedu, dok su izbori u Francuskoj završili u pat poziciji u parlamentu, s podjelom glasova između ljevice, centrista i krajnje desnice. U obje zemlje vlade će biti ograničene javnim financijama, što će ograničiti realizaciju nekih izbornih obećanja.
Međutim, u prvoj polovici 2024. globalno je tržište snažno ojačalo (Bloombergov globalni indeks +14%), zbog oživljavanja proizvodnje i trgovine, posebno u europodručju i Ujedinjenom Kraljevstvu, koji su ponovno počeli rasti nakon recesije u 2023. Tvrtke povezane s umjetnom inteligencijom kao što su Nvidia, Microsoft i Google zabilježile su ogroman rast. Najveći prinos imao je sektor informacijskih tehnologija s 41 posto, zatim sektor komunikacija s 26 posto te industrijski i zdravstveni s 14 posto povrata.
Unatoč tome, očekuje se povećana volatilnost tržišta u drugoj polovici godine zbog razlika u politikama središnje banke, geopolitičkih napetosti i izbornih rezultata. U SAD-u je gospodarski rast ostao solidan unatoč višim kamatama, uz predviđeno usporavanje u drugoj polovici godine. Očekuje se da će se inflacija nastaviti smanjivati, a Fed će vjerojatno početi smanjivati kamatne stope u trećem tromjesečju. Ovo ublažavanje monetarne politike podržat će daljnju stabilizaciju gospodarstva, što će snažno podržati tržišta dionica.
