Invazija na Ukrajinu izazvala dodatne potrese, ali glavni rizik ostaje inflacija

Cijene zlata, nafte, prirodnog plina su porasle...

Ukratko, sukob u Ukrajini povisio je cijene, potaknuvši veće rasprodaje europskih dionica, dok je američko tržište jučer ojačalo. U petak su europska tržišta dionica već bila u fazi oporavka.

Napad na Ukrajinu dodatno podiže globalne cijene roba i hrane. Potencijalno značajna povećanja zbog ruskog napada na Ukrajinu, s obzirom na ionako izrazito inflatorno okruženje u Sjedinjenim Državama, mogla bi dodatno pritisnuti američke Federalne rezerve (Fed) da još brže i jače pooštre monetarnu politiku.

U Europskoj središnjoj banci (ECB) sada je teže očekivati brže i ozbiljnije pooštravanje monetarne politike. Istina je da će ruski napad na Ukrajinu dovesti do daljnjeg rasta cijena u Europi, ali moramo očekivati da će dužnosnici ECB-a pričekati do ožujka na nove podatke koji pokazuju stvarni utjecaj ukrajinske krize na gospodarstvo eurozone. Posljednje, ali ne manje važno, gospodarstvo europodručja vrlo je osjetljivo na trenutna kretanja. Dužnosnici ECB-a morat će utvrditi može li eventualno pooštravanje monetarne politike pogoršati gospodarsku situaciju.

Središnji rizik izvan ukrajinske krize je inflacija, koja spušta korporativne marže i povećava vjerojatnost da će američki Fed previše povisiti kamatne stope i time previše ohladiti gospodarstvo. Inače se čini malo vjerojatnim da će ove godine doći do globalne recesije. Pozitivan pritisak na cijene dionica i dalje će biti uzrokovan izrazito negativnom realnom kamatnom stopom.

Trenutna tržišna situacija, posebice napad na Ukrajinu, pokazuje znakove veće neizvjesnosti na burzama nego što smo navikli u posljednje dvije godine. To nas dovodi do ETF fonda s akronimom GLD ETF, koji prati cijenu zlata. Inače, ETF-ovima se trguje na isti način kao i dionicama. ETF je fond koji prati određeni indeks i može uključivati korporativne dionice, obveznice, robu, valute ili bilo koji drugi financijski instrument.

GLD ETF prati kretanje cijene zlata i stoga je pogodan za kupnju onim investitorima koji žele ulagati u zlato ili žele biti izloženi ulaganju u cijenu zlata. Dioničari nisu izravni vlasnici imovine ETF-a, ali prednost ovih fondova je što su opterećeni nižim troškovima upravljanja zbog pasivne strategije ulaganja te su stoga naknade za ETF-ove puno niže nego za investicijske fondove – s tipično većim povratom.

ETF-ovi su također obično likvidniji od investicijskih fondova, a kupuju se ili se njima trguje putem trgovačkog računa fizičkih ili pravnih osoba otvorenih kod brokerskih kuća ili putem usluge individualnog upravljanja imovinom (IUP), koju također nude brokerske kuće.