Porast inflacije uglavnom je posljedica prijelaznih čimbenika, poput nedostatka nekih ulaznih proizvoda za proizvodnju gotovih proizvoda. Primjer za to je ovogodišnji nedostatak poluvodiča, što je dovelo do manjeg broja novoproizvedenih automobila. Povratkom potražnje u SAD-u to je poskupilo rabljena vozila, što je pozitivno utjecalo na očitanje inflacije u lipnju.
Kada se gospodarstvo ponovno otvori, naravno, cijene usluga na koje najviše utječe, poput cijena hotelskih soba i zrakoplovnih karata, počinju rasti do razine prije pandemije. Tako smo u lipnju svjedočili visokom rastu cijena rabljenih vozila. Ti prijelazni pritisci na različite cijene proći će za nekoliko mjeseci, ali pritisci od povećanja plaća i stanarina ostat će nešto dulji, jer su cijene ovih obično dugotrajnije.
Zbog naknadnog otvaranja ekonomija u eurozoni, (još uvijek) nema takvog nedostatka radne snage kao u nekim sektorima u SAD-u, zbog čega poslodavci na nekim mjestima moraju nuditi veće plaće kako bi privukli nove zaposlenike. Donekle se takav proces očekuje u sljedećim mjesecima u eurozoni, posebno na slabije plaćenim poslovima u uslužnom sektoru (i drugdje), koji su najosjetljiviji na rast cijena energije i sirovina, jer to podiže cijene prijevoza na posao, grijanje, hranu ...
Cijene robe naglo su porasle ove godine, ali možemo napomenuti da je rast mnogih roba počeo usporavati ili čak opadati u svibnju, ali još uvijek možemo očekivati njihov doprinos inflaciji s očekivanim oporavkom potražnje u sljedećih nekoliko mjeseci.
Ovog je tjedna Jerome Powell, predsjednik američke Federalne rezerve (FED), rekao da je inflacija znatno viša, ali da je privremene naravi, jer će naglo pasti nakon nekoliko mjeseci. Prema njegovim riječima, bazna inflacija sljedeće će godine pasti na 2,1 posto. Fed ove godine neće podizati kamatne stope. Ukratko, trenutna inflacija u SAD-u uglavnom je privremene prirode, ali njezine će razine biti nešto veće u sljedeće dvije godine nego što su bile nekoliko godina prije krize zbog povećanja plaća. To znači da ćemo u sljedeće dvije godine imati produženje odnosno nastavak razdoblja još negativnijih stvarnih kamatnih stopa, što obično iritira imovinu poput dionica i nekretnina.
Stoga će se nepromijenjene i izuzetno niske kamatne stope i ove godine davati vjetar u leđa tržištima kapitala. Taj će vjetar nekoliko puta biti obustavljen s mjesečnim očitanjem znatno viših razina inflacije u sljedećim mjesecima, kako u SAD-u, tako i kasnije u eurozoni. S druge strane, dodatno ubrzanje na dionicama može se očekivati od (očekivano) snažno poboljšanih poslovnih rezultata tvrtki za drugi kvartal ove godine.
