GDPR Cookie Consent by Free Privacy Policy

Inflacija je teško uhvatljiva životinja

Inflacija je teško uhvatljiva životinja
CIJENE I PREDVIĐANJA
SEEbiz.eu - regionalni poslovni portal
Objavljeno: 15.06.2021 / 08:47
Autor: Aleš Lokar, Generali Investments
ANALIZA - Posljednjih tjedana svjedočimo brojnim analizama inflacije. Možda nismo ni svjesni važnosti ove teme u razvijenom svijetu. Generacije rođene u Jugoslaviji navikle su na inflaciju koja je tijekom razdoblja dosegla tisuće i milijune posto.

Dakle, inflacija od 2 ili 4 posto nije veliki izazov, zar ne? Ali nije baš tako. Trenutna razina inflacije koja doseže 2 posto u EU i 5 posto u Sjedinjenim Državama, šok je. Zapadne ekonomije rijetko vide inflaciju iznad dva posto, a strah od nepoznatog je velik. Pogotovo što europsko, a još više njemačko kolektivno sjećanje povezuje inflaciju s uzrocima porasta nacizma i kasnijeg Drugog svjetskog rata. Stoga će fenomen inflacije i pitanje njegove dugovječnosti biti jedno od glavnih ekonomskih pitanja ljeti.

Ljudi imaju vrlo širok spektar mišljenja o inflaciji. No, razjasnimo nešto na početku: predviđanje inflacije jedna je od najrizičnijih stvari. Još jednom, oba tabora - oni koji vjeruju da je prijelazne prirode i oni koji vjeruju da smo ušli u razdoblje duljih razdoblja veće inflacije - daju vrlo jake argumente. Činjenice su sljedeće: labava monetarna politika s ubrzanim tiskanjem novca i niskim kamatnim stopama osnova je za veću inflaciju. Novac je ogroman i jednostavan za stvaranje; roba malo teža. Ali kada i kako se to očituje ostaje otvoreno pitanje. Od financijske krize 2008/2009.

Imamo više od 12 ili 13 godina labave monetarne politike, ali inflacije nije bilo. Korona je tome dodala logističke izazove i zatvaranjem javnog života uzrokovala neravnoteže i nedostatak materijala, poluproizvoda i krajnje robe u pojedinim segmentima. Potražnja, međutim, ostaje ili se povećava zbog promijenjenih potrošačkih navika. To dovodi do viših cijena. Zbog nesigurnog okruženja, tvrtke koče nove investicijske cikluse i šire proizvodnju, što opet ne dovodi do popunjavanja dodatne potražnje. Vladine intervencije i mjere sa sobom donose rast cijena mnogih ulaznih sirovina i krajnjih proizvoda. Zelena energija neophodna je za naš planet.

Međutim, mora se prihvatiti činjenica da će biti poskupljenja. Ponekad i velika. Potražnja za sirovinama raste zbog rasta svjetske ekonomije. Barem u slučaju rudnika, udio kvalitetne rude polako opada: za tonu bakra ili željeza iz istog rudnika treba iskopati sve više i više zemlje. Posljednjih godina, također zbog brige za okoliš, poštivanja autohtonih naroda i svih ostalih zahtjeva koje postavljamo kao moderno društvo, tvrtke nisu ulagale u proširenje proizvodnih kapaciteta. Znamo što se događa s cijenom ako se rastuća potražnja sudara s konstantnom ili čak padom ponude. Mogli bismo navesti i razloge zašto je inflacija neizbježna u budućnosti. Prema nekima puno viša. Ali razmišljati tako opasno je.

Inflacija je teško uhvatljiva "životinja". Dolazi kad to nitko ne očekuje; jednom kad se pojavi, još je teže kontrolirati. Kad se inflacija ugradi u očekivanja ljudi, a mi dobijemo inflacijska očekivanja, borba protiv nje je još teža. ECB je proveo više od deset godina u borbi protiv deflacije, kada je inflacija bila vrlo skromna. Ljudi nisu željeli trošiti, već samo štedjeti. Stoga je u ovom trenutku za štediša ili investitora važno da ga inflatorna razmatranja ne zavode pretjerano u jednom ili drugom smjeru. U trenucima neizvjesnosti potrebna je disperzija, a time i klađenje na obje strane.

Jaka inflacija može brzo progutati bankovnu štednju, a znamo su da su depoziti u Hrvatskoj i regiji još uvijek na visokim razinama. S druge strane, u okruženju visokih procjena jednako je nerazumno ulagati sva sredstva u rizična ulaganja koja bi pružila barem djelomičnu zaštitu od inflacije. Jednostavno ne znamo kako će se stvari odvijati. Sigurno je samo da će inflacija tijekom ljeta i rane jeseni biti puno veća nego u prošlosti. Međutim, mogu li se ovakva kretanja nastaviti do kasne jeseni, to već spada u kategoriju proročanstva. Upotreba riječi proročanstvo i osiguranje u istoj rečenici rijetko kad dobro završi.

Dnevnik

Tagovi: inflacija, metali, logistika, cijene metala, Europska unija, Europska središnja banka
PROČITAJ I OVO
Europljani polako zauzdavaju potrošnju, njemačkoj ekonomiji prijeti pad
SUMORNA ATMOSFERA
Europljani polako zauzdavaju potrošnju, njemačkoj ekonomiji prijeti pad
ANALIZA - Dok američki dionički indeksi padaju već nekoliko tjedana, i dalje smo bilježili priljev nepovoljnih makroekonomskih podataka tijekom proteklog tjedna.
Ostaje li Njemačka bez vodeće pozicije u Europskoj uniji?
BLISKOST S RUSIJOM
Ostaje li Njemačka bez vodeće pozicije u Europskoj uniji?
KOMENTAR - Od početka rata u Ukrajini Njemačka ima ozbiljan problem vjerodostojnosti jer na nju mnogi gledaju kao na bliskog partnera Moskve. To bi moglo promijeniti odnose snagia unutar Europske unije.
Ovakvog tržišnog pesimizma nije bilo čitavo stoljeće
MEDVJEDI DOMINIRAJU
Ovakvog tržišnog pesimizma nije bilo čitavo stoljeće
KOLUMNA - Iako je Jerome Powell "uvjeravao" da se povećanje kamatne stope od 0,75 postotnih bodova na sljedećem sastanku ne očekuje, neki se upravo toga boje.
Tehnološki sektor i dalje na udaru. Evo koji sektori bi trebali proći najbolje tijekom krize
OLUJA NA TRŽIŠTIMA
Tehnološki sektor i dalje na udaru. Evo koji sektori bi trebali proći najbolje tijekom krize
KOLUMNA -  Tehnološki sektor nominalno je diskontiraniji od tradicionalnih sektora, što im sada uzrokuje veće negativne cjenovne pritiske na tržištima kapitala.
Kataklizma za Netflix, sudbina tržišta u rukama Feda
TEŽAK PAD
Kataklizma za Netflix, sudbina tržišta u rukama Feda
KOLUMNA - Sudbina američke ekonomije je izvan kontrole Feda, stoji u priopćenju američkih Federalnih rezervi, što dodatno potiče strahove od recesije. Financijska tržišta tek su u petak "oddahnula" i doživjela konkretniji skok.
@ 2020 SEEbiz. All Rights Reserved.
CLOSE