GDPR Cookie Consent by Free Privacy Policy

Inflacija je teško uhvatljiva životinja

Inflacija je teško uhvatljiva životinja
CIJENE I PREDVIĐANJA
SEEbiz.eu - regionalni poslovni portal
Objavljeno: 15.06.2021 / 08:47
Autor: Aleš Lokar, Generali Investments
ANALIZA - Posljednjih tjedana svjedočimo brojnim analizama inflacije. Možda nismo ni svjesni važnosti ove teme u razvijenom svijetu. Generacije rođene u Jugoslaviji navikle su na inflaciju koja je tijekom razdoblja dosegla tisuće i milijune posto.

Dakle, inflacija od 2 ili 4 posto nije veliki izazov, zar ne? Ali nije baš tako. Trenutna razina inflacije koja doseže 2 posto u EU i 5 posto u Sjedinjenim Državama, šok je. Zapadne ekonomije rijetko vide inflaciju iznad dva posto, a strah od nepoznatog je velik. Pogotovo što europsko, a još više njemačko kolektivno sjećanje povezuje inflaciju s uzrocima porasta nacizma i kasnijeg Drugog svjetskog rata. Stoga će fenomen inflacije i pitanje njegove dugovječnosti biti jedno od glavnih ekonomskih pitanja ljeti.

Ljudi imaju vrlo širok spektar mišljenja o inflaciji. No, razjasnimo nešto na početku: predviđanje inflacije jedna je od najrizičnijih stvari. Još jednom, oba tabora - oni koji vjeruju da je prijelazne prirode i oni koji vjeruju da smo ušli u razdoblje duljih razdoblja veće inflacije - daju vrlo jake argumente. Činjenice su sljedeće: labava monetarna politika s ubrzanim tiskanjem novca i niskim kamatnim stopama osnova je za veću inflaciju. Novac je ogroman i jednostavan za stvaranje; roba malo teža. Ali kada i kako se to očituje ostaje otvoreno pitanje. Od financijske krize 2008/2009.

Imamo više od 12 ili 13 godina labave monetarne politike, ali inflacije nije bilo. Korona je tome dodala logističke izazove i zatvaranjem javnog života uzrokovala neravnoteže i nedostatak materijala, poluproizvoda i krajnje robe u pojedinim segmentima. Potražnja, međutim, ostaje ili se povećava zbog promijenjenih potrošačkih navika. To dovodi do viših cijena. Zbog nesigurnog okruženja, tvrtke koče nove investicijske cikluse i šire proizvodnju, što opet ne dovodi do popunjavanja dodatne potražnje. Vladine intervencije i mjere sa sobom donose rast cijena mnogih ulaznih sirovina i krajnjih proizvoda. Zelena energija neophodna je za naš planet.

Međutim, mora se prihvatiti činjenica da će biti poskupljenja. Ponekad i velika. Potražnja za sirovinama raste zbog rasta svjetske ekonomije. Barem u slučaju rudnika, udio kvalitetne rude polako opada: za tonu bakra ili željeza iz istog rudnika treba iskopati sve više i više zemlje. Posljednjih godina, također zbog brige za okoliš, poštivanja autohtonih naroda i svih ostalih zahtjeva koje postavljamo kao moderno društvo, tvrtke nisu ulagale u proširenje proizvodnih kapaciteta. Znamo što se događa s cijenom ako se rastuća potražnja sudara s konstantnom ili čak padom ponude. Mogli bismo navesti i razloge zašto je inflacija neizbježna u budućnosti. Prema nekima puno viša. Ali razmišljati tako opasno je.

Inflacija je teško uhvatljiva "životinja". Dolazi kad to nitko ne očekuje; jednom kad se pojavi, još je teže kontrolirati. Kad se inflacija ugradi u očekivanja ljudi, a mi dobijemo inflacijska očekivanja, borba protiv nje je još teža. ECB je proveo više od deset godina u borbi protiv deflacije, kada je inflacija bila vrlo skromna. Ljudi nisu željeli trošiti, već samo štedjeti. Stoga je u ovom trenutku za štediša ili investitora važno da ga inflatorna razmatranja ne zavode pretjerano u jednom ili drugom smjeru. U trenucima neizvjesnosti potrebna je disperzija, a time i klađenje na obje strane.

Jaka inflacija može brzo progutati bankovnu štednju, a znamo su da su depoziti u Hrvatskoj i regiji još uvijek na visokim razinama. S druge strane, u okruženju visokih procjena jednako je nerazumno ulagati sva sredstva u rizična ulaganja koja bi pružila barem djelomičnu zaštitu od inflacije. Jednostavno ne znamo kako će se stvari odvijati. Sigurno je samo da će inflacija tijekom ljeta i rane jeseni biti puno veća nego u prošlosti. Međutim, mogu li se ovakva kretanja nastaviti do kasne jeseni, to već spada u kategoriju proročanstva. Upotreba riječi proročanstvo i osiguranje u istoj rečenici rijetko kad dobro završi.

Dnevnik

Tagovi: inflacija, metali, logistika, cijene metala, Europska unija, Europska središnja banka
PROČITAJ I OVO
Medvjedi su kapitulirali, umjetna inteligencija u fokusu optimista
NOVI REKORDI
Medvjedi su kapitulirali, umjetna inteligencija u fokusu optimista
KOLUMNA - Wall Street je ovaj tjedan oprezniji, za nove je rekorde ponestalo snage. Na robnom tržištu ističe se izniman rast kakaovca.
Tehnološki divovi više nisu sami, indekse podižu i ova tri sektora
OPTIMIZAM
Tehnološki divovi više nisu sami, indekse podižu i ova tri sektora
KOLUMNA -  Wall Street je s velikim entuzijazmom pozdravio sastanak Feda i obvezu smanjenja kamatnih stopa tri puta ove godine. Indeks S&P 500 porastao je 2,3 posto, što predstavlja najveći tjedni rast ove godine.
Koje investicije će ove godine biti u fokusu?
FINANCIJSKA TRŽIŠTA
Koje investicije će ove godine biti u fokusu?
ANALIZA - Nije tajna da se očekuje da će ključne globalne središnje banke ove godine početi snižavati ključne kamatne stope. Švicarska narodna banka (SNB) je to već učinila ovaj tjedan, a britanska (BoE) i američka (Fed) su na putu da to učine, prema njihovim ovotjednim najavama.
Dionice Tesle tonu, a pada i tržišni udjel
NA UDARU
Dionice Tesle tonu, a pada i tržišni udjel
KOLUMNA - Neiskusni investitori vjerojatno ne razumiju što znači kada je investicija rizična i nestabilna. Oni vide samo potencijal za beskrajni rast. Pjevaju hit iz 80-ih The Only Way Is Up i sanjaju da će ulozi uskoro biti 10 puta veći.
Psihološka nesigurnost može biti velika prepreka u poslu; evo nekoliko dobrih savjeta
KAKO PREVLADATI PROBLEME?
Psihološka nesigurnost može biti velika prepreka u poslu; evo nekoliko dobrih savjeta
ANALIZA - Mnogi od vas koji tek stupaju u svijet rada, oni koji imaju još uvijek nedovoljno iskustvo ili pak oni koji ulaze u poduzetničke vode, zasigurno su se suočili s fenomenom kojeg nikako ne bismo mogli nazvati rijetkim, posebno u posljednjih nekoliko godina.
@ 2020 SEEbiz. All Rights Reserved.
CLOSE