Zašto je opasan jaz između niske njemačke i visoke američke inflacije?

Travanjska inflacija za SAD bit će poznata 12. svibnja; nauštrb prošlogodišnje deflacije i ovogodišnjeg snažnog oporavka u SAD-u, očekujemo vrlo visoku brojku. Istog dana, Njemačka će zabilježiti znatno nižu travanjsku inflaciju u odnosu na SAD.

Povijesni jaz između niže njemačke (europske) i veće američke inflacije uvelike će povećati valutni rizik za europske ulagače koji drže američke vrijednosne papire. Očekuje se da će dolar barem privremeno depresirati prema euru, barem privremeno. Istodobno, prinosi na državne obveznice duljeg dospijeća mogli bi se dodatno povećati.

Dok Njemačka zbog trećeg vala više ili manje ograničava javni život, SAD se otvara na krilima ubrzanog cijepljenja stanovništva, poticaja od 1,9 bilijuna dolara i očekivanih 2,2 bilijuna dolara ulaganja u američku infrastrukturu. Nedavno objavljeni makroekonomski podaci nadalje sugeriraju veću inflaciju za SAD. Američka maloprodaja u ožujku je skočila 10 posto, umjesto očekivanih šest posto. Indeks gotovih industrijskih proizvoda u ožujku skočio je dvostruko više od konsenzusa.

Cijene nekretnina u SAD-u povijesno su visoke. Pronađena su i desetljeća rekordnih cijena za ulazne proizvode u industriji, iz čega možemo zaključiti da će tvrtke morati odlučiti hoće li troškove prenijeti na kupce ili će imati niže marže. Na to će utjecati elastičnost potražnje, što znači da možemo očekivati brži rast cijena nužnje robe, prvo u SAD-u, a zatim u Europi.