Evo tko su najveći gubitnici spašavanja Credit Suissea

Investicije vrijedne čak 16 milijardi švicarskih franaka (17 milijardi dolara) postaju bezvrijedna.

Švicarski regulator FINMA objavio je u nedjelju da će takozvane dodatne obveznice prvog reda, koje se naširoko smatraju relativno rizičnim ulaganjima, biti otpisane na nulu kao dio aranžmana kojim je spašen Credit Suisse.

Taj je potez razljutio vlasnike obveznica Credit Suisse AT1 jer su njihova ulaganja očito izgubljena, dok će dioničari dobiti isplate kao dio preuzimanja. Obično bi se vlasnička ulaganja klasificirala kao sekundarna u odnosu na AT1 obveznice.

Stoga se odluka "može protumačiti kao učinkovita podređenost vlasnika obveznica AT1 dioničarima", rekli su kreditni stratezi Goldman Sachsa u istraživačkoj bilješci objavljenoj u nedjelju.

"To također predstavlja najveći gubitak koji je ikada nanesen investitorima u obveznice AT1 od nastanka klase imovine nakon globalne financijske krize", dodali su.

Međutim, potez FINMA-e ne bi trebao predstavljati šok, izjavila je Elisabeth Rudman, globalna voditeljica financijskih institucija u DBRS Morningstar, u ponedjeljak za CNBC-jev “Squawk Box Europe”.

"AT1 su tu da apsorbiraju gubitke, tako da to nije iznenađenje", rekla je. "Učinili su ono što su trebali učiniti."

AT1 obveznice, također poznate kao uvjetne konvertibilne ili "CoCos", vrsta su duga koji se smatra dijelom regulatornog kapitala banke. Imatelji ih mogu pretvoriti u vlasnički kapital ili ih zapisati u određenim situacijama - na primjer kada omjer kapitala banke padne ispod prethodno dogovorenog praga.

AT1 su stvorene nakon financijske krize kao način prebacivanja rizika s poreznih obveznika u kriznim situacijama. Zbog povećanog faktora rizika često imaju veće prinose od ostalih obveznica.

Ugovor o preuzimanju Credit Suissea, vrijedan 3,2 milijarde dolara, od strane konkurentske švicarske banke UBS dogovoren je u nedjelju uz pomoć švicarskih vlasti.