Možda upali, ali obično ne uspije.
Povijest je prepuna primjera takvih mjehurića koji pucaju na vrhuncu entuzijazma za ulaganje, što bi trebalo poslužiti kao upozorenje svima koji se nedavno klade na AI dionice poput Nvidije. Ili na kriptovalute. Cisco je bio najvrednija tvrtka na svijetu na prijelazu stoljeća, ali svatko tko je kupio njihove dionice u ožujku 2000., a do sada ih nije prodao, izgubio je 66 posto (prilagođeno za inflaciju). U studenom 2021., kada se u cijelom svijetu pričalo samo o električnim automobilima, dionice američke tvrtke Rivian dosegnule su 130 dolara, a trenutno su više od 90 posto niže. Još je izloženiji Tesla, koji je zbog svog ludog rasta već godinama miljenik Wall Streeta, a sada i dionica koja je ove godine pretrpjela najveće gubitke (-31%) unutar S&P 500 indeksa. Wells Fargo je cinično napisao da je Tesla tvrtka koja raste bez rasta.
Ako se u 2021. i 2022. godini dogodilo da Tesla ima i više od 50% rasta prihoda od prodaje automobila u jednom tromjesečju, rast u zadnjem kvartalu prošle godine iznosio je samo 1%. Svakako daleko premalo za procjene koje prate dionice Tesle. Čak i nakon nedavnih padova, oni kotiraju 40 puta većim od zarade, pa nisu isključeni daljnji veći padovi, tim više što na tržištu električnih vozila više nema takvog entuzijazma, a Tesla gubi tržišni udio. U 2020. godini u SAD-u je imao 80 posto, prošle godine samo 55 posto.
Wells Fargo stoga je snizio ciljnu vrijednost dionica Tesle (trenutno kotiraju na 171 dolar) s 200 na 125 dolara. Crni scenarij predviđa čak i pad ispod 50 dolara. Umjereniji su bili u UBS banci, kojoj je ciljana cijena korigirana s 225 na 165 dolara.
Tržišta kapitala su, povijesno gledano, još uvijek najbolja prilika za obogaćivanje štednje, ali postoji nekoliko pravila kojih se treba pridržavati. Vrućim pričama treba pristupiti vrlo oprezno, a prije svega svi trebaju voditi računa o diverzificiranom portfelju, možda i kupnjom ETF-ova ili zajedničkih fondova. Oni kojima će uskoro trebati štednja u kraćem vremenskom razdoblju, primjerice za pet godina, trebali bi biti konzervativniji (s većim udjelom obveznica, primjerice), a oni s duljim vremenskim horizontom (20 i više godina) trebaju uključiti rizičnija ulaganja.
U svakom slučaju, trebale bi prevladavati dionice (iz raznih industrija), a kriptovalute bi trebale predstavljati samo mali dio portfelja. Nekoliko postotaka. Nažalost, većina kupaca vidi samo mogućnost visoke zarade i ne želi predvidjeti loš scenarij. Svatko tko sada ulazi na ovo tržište trebao bi se zapitati je li spreman izgubiti 80 posto svoje investicije.
