Porscheov IPO jedan od najvećih u europskoj povijesti

Njemački proizvođač automobila procjenjuje da bi to moglo prikupiti čak 9,5 milijardi eura, koje bi mogao iskoristiti za svoj prodor u softver, usluge te električna i autonomna vozila u skladu s promjenom fokusa globalne automobilske industrije.

"Volkswagen" je u srijedu ponudu procijenio na 82,50 eura po dionici, što je vrh mogućeg raspona. Očekuje se da će dionicama početi trgovati već danas.

Ponuda omogućuje Volkswagenu da kapitalizira interes ulagača za Porsche, čije su pozamašne profitne marže od 15 do 20 posto na vozila kao što su sportski automobil 911 i SUV Cayenne daleko iznad jednoznamenkaste dobiti tipične za modele automobila za masovno tržište.

Taj će prihod pomoći Volkswagenu da plati velika ulaganja u renoviranje tvornica te istraživanje i razvoj, rekao je Christian Stadler, profesor strateškog menadžmenta na Warwick Business School.

"Potreban im je novac, a elektrifikacija vozila je super skupa", rekao je Stadler. Uz to, “posuđivati novac postaje sve skuplje” jer kamate rastu. Stadler je rekao da je Volkswagen također vjerojatno imao na umu uspješnu ponudu za manjinski udio u proizvođaču luksuznih automobila Ferrari 2015. godine.

Očekivana prodaja na burzi znači da je vrijednost “Porschea” u cjelini oko 75 milijardi eura, dok je 86 milijardi eura vrijednost cijelog “Volkswagena”, uključujući “Porsche” i još devet automobilskih marki u vlasništvu VW-a. .

Ta ogromna vrijednost dijelom je potvrda očekivanja da se luksuzne tvrtke bolje drže tijekom recesije zahvaljujući svojoj snažnoj bazi kupaca.

Američke cijene za sportski Porsche 911 počinju od 106.000 dolara.

Tvrtke s različitim vrstama poslovanja -- u ovom slučaju luksuznih i masovno proizvedenih automobila -- često vrijede manje kao cjelina nego njihovi dijelovi zasebno, rekao je Michael Grote, profesor korporativnih financija na Frankfurtskoj školi za financije i menadžment.

"Volkswagen" se stoga "želio riješiti takozvanog konglomeratskog popusta", rekao je Grote. "Toliko je vrijednosti zakopano u tim velikim tvrtkama da svaki put kad se pojavi vijest da će se razdvojiti, cijena dionice raste."

Konkurent VW-a, Daimler, napravio je nešto slično izdvajanjem svog poslovanja s kamionima iz poslovanja s luksuznim automobilima Mercedes-Benza, a farmaceutska i kemijska tvrtka Bayer također je to učinila sa svojim odjelom za poliuretanske i polikarbonatne materijale, sada "Covestro", rekao je.

Izgledi za automobilsku industriju su pomućeni jer inflacija i visoke kamatne stope dovode do straha od recesije u velikim gospodarstvima poput Europe i SAD-a.

Dok će Volkswagen sa sjedištem u Wolfsburgu ostati većinski dioničar Porschea, a industrijska suradnja dviju kompanija će se nastaviti, cilj prodaje je da Porsche dobije više autonomije. Izvršni direktor Volkswagena Oliver Blume ostat će na dvojnoj ulozi jer je zadržao svoju prethodnu ulogu šefa Porschea.

U sklopu ponude ulagačima se prodaje 12,5 posto Porschea u obliku dionica bez prava glasa. Kao dio transakcije, Porsche Automobil Holding SE, koji zastupa obitelji Porsche i Pih – potomke pionira automobilizma Ferdinanda Porschea, kupuje još 12,5 posto plus jednu dionicu s pravom glasa uz premiju od 7,5 posto. Taj holding je i kontrolni dioničar Volkswagena s 53 posto dionica s pravom glasa.

Njemačka tvrtka je u prvoj polovici ove godine prodala 217.000 vozila samo na baterije, što je 27 posto više nego u istom razdoblju prošle godine, a do 2030. u Europi planira izgraditi šest tvornica baterija.

S procijenjenih 9,5 milijardi eura, prodaja dionica Prše na burzi visoko je među najvećim europskim ponudama dionica, iza prodaje talijanske elektroenergetske kompanije Enel 1999., procijenjene na 16,6 milijardi dolara, i Deutsche Telekoma 1996. godine. , procijenjen na 12,5 milijardi dolara, pokazuju podaci tvrtke "Refinitiv" o financijskim tržištima.